算法交易之市場微觀結構.pdf

算法交易之市場微觀結構。算法交易與市場微觀結構聯系緊密。 市場微觀結構是算法交易核心邏輯基礎，算法交易普及又會反作用于市場微觀 結構，對其產生多方面影響。

市場微觀結構核心維度中，流動性是關鍵。 流動性衡量交易難易程度，直接影響交易成本，是算法交易策略決策的重要考 量因素。其關鍵評估指標有 TwSpread（相對價差）、QuoteSize（市場深度） 和 AccTurnover（成交金額）。

市場微觀結構核心維度中，波動性也十分重要。 波動性反映價格不確定性與風險，是算法交易策略設計的重要參數。關鍵評估 指標包括 TickPeriod（跳動周期）和 ValidVolatility（有效價格波動）。

市場微觀結構核心維度還涉及投資者結構。 不同投資者在投資目標、交易策略等方面的差異會影響市場微觀結構。關鍵評 估指標有 AucVolRatioOpen（開盤集合競價成交量占比）、AucVolRatioClose （收盤集合競價成交量占比）等。

市場微觀結構核心維度離不開監管與制度。 監管規則需在算法交易系統中準確實現，對市場微觀結構影響顯著。