中研股份研究報(bào)告：PEEK行業(yè)龍頭，持續(xù)推動高端PEEK材料進(jìn)口替代.pdf

中研股份研究報(bào)告：PEEK行業(yè)龍頭，持續(xù)推動高端PEEK材料進(jìn)口替代。中研股份專注于 PEEK 研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，為 PEEK 年銷量最大的中國企業(yè)。公 司專注于聚醚醚酮（PEEK）研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，于 2015 年正式登陸新三板， 23 年 9 月 20 日在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。公司是繼英國威格斯、比利時(shí)索 爾維和德國贏創(chuàng)之后全球第四家 PEEK 年產(chǎn)能達(dá)到千噸級的企業(yè)，是繼英國威格 斯后全球第二家能夠使用 5000L 反應(yīng)釜進(jìn)行 PEEK 聚合生產(chǎn)的企業(yè)。公司是目 前 PEEK 年產(chǎn)量最大的中國企業(yè)，同時(shí)通過持續(xù)的進(jìn)口替代，公司已超越英國威 格斯成為中國市場 PEEK 銷量最大的公司。截至目前，公司擁有年產(chǎn) 1000 噸 PEEK 的生產(chǎn)能力，另有年產(chǎn) 5000 噸聚醚醚酮（PEEK）深加工系列產(chǎn)品綜合廠 房（二期）預(yù)計(jì)于 26 年 9 月達(dá)到可使用狀態(tài)。公司現(xiàn)已形成“兩大類、三大牌 號、六大系列”共 52 個(gè)規(guī)格牌號的產(chǎn)品體系。

我國 PEEK 產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展加速，PEEK 應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，市場規(guī)模穩(wěn)步增長。 全球 PEEK 供應(yīng)呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”格局，經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，目前全球 PEEK 現(xiàn)有產(chǎn) 能約 2.10 萬噸/年，規(guī)劃新增產(chǎn)能約 2050 噸/年，新增產(chǎn)能主要來自于中國。但 是，考慮到 PEEK 材料工廠產(chǎn)能的建設(shè)周期和下游企業(yè)客戶驗(yàn)證周期，規(guī)劃產(chǎn)能 的實(shí)際放量時(shí)間可能會出現(xiàn)延后，且在實(shí)現(xiàn)了有效新增產(chǎn)能后，要實(shí)現(xiàn)有效的新 增產(chǎn)量仍需較長的時(shí)間。下游應(yīng)用方面，PEEK 在電子電氣、航空航天、汽車、 能源及其他工業(yè)、醫(yī)療等多個(gè)領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。根據(jù)沙利文咨詢的預(yù)測，在假 設(shè)我國 PEEK 材料主要終端應(yīng)用產(chǎn)品維持不變的情況下，22 至 27 年期間我國 PEEK 市場規(guī)模將由 14.96 億元提升至 28.38 億元，CAGR 約 13.7%。

輕量化產(chǎn)業(yè)趨勢下前景廣闊，技術(shù)護(hù)城河壁壘深厚。伴隨低空經(jīng)濟(jì)及機(jī)器人的發(fā) 展，PEEK 作為性能極佳的輕量化材料將有望迎來新機(jī)遇，公司作為行業(yè)龍頭有 望充分受益。同時(shí)，PEEK 多用于高精尖產(chǎn)業(yè)，并多用于高溫高壓高腐蝕等環(huán)境 惡劣的領(lǐng)域，產(chǎn)品質(zhì)量的不穩(wěn)定很可能導(dǎo)致安全生產(chǎn)事故。此外，PEEK 價(jià)值高、 加工難度較大，質(zhì)量不穩(wěn)定很可能導(dǎo)致加工過程中的失敗，造成大量的損失。公 司技術(shù)積累底蘊(yùn)深厚，PEEK 樹脂質(zhì)量優(yōu)勢顯著，具備良好的熔體穩(wěn)定性、合適 的熔指和黏度平衡、良好的批次穩(wěn)定性、優(yōu)秀的結(jié)晶性能，構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的護(hù)城河。