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十月稻田研究報告：健康飲食東風已起，新消費品牌持續進擊。我們認為十月稻田并非是傳統農產品公司，而是基于健康飲食消費趨勢，以新 消費運營思路驅動增長的公司。 公司一方面復用產品開發與營銷經驗，圍繞家庭輕食、健康、低脂、便捷的核心 訴求拓展產品版圖，孵化玉米等爆款產品，且呈現出深加工化，例如從糙米到糙 米飯團、玉米到玉米漿包等；另一方面，公司起于線上京東等渠道，接連在山 姆、胖東來、小象超市等新興代表性渠道打爆產品。

行業：農品品牌化趨勢，十月稻田脫穎而出

1）隨著生活水平的提高，人們對大米主食的訴求已經從“單純吃飽”升級成為 “不僅吃飽更要吃好”的狀態，而當前大米市場競爭格局高度分散、品牌化程度 低，十月稻田引領中高端大米市場發展。 2）伴隨健康飲食風潮和主食升級趨勢，鮮食玉米憑借營養、便捷等屬性迅速走 紅，十月稻田也在引領鮮食玉米向品牌化、品質化方向加速發展。

乘健康飲食之風，快速增長的新消費品牌

1）產品力：契合健康飲食趨勢，接連打造大米、玉米大單品

①大米行業呈現低加工化、有品類無品牌特征。十月稻田經過多年推廣（主打新 鮮、高質價比），已經從“爆產品”到“爆品牌”蛻變，占領消費者心智。 ②十月稻田積極孵化新品類，玉米已經成為第二曲線，在 24 年玉米產品收入起 量至 8 億元（占比上升至 14%），從而驗證公司擴品類的能力。 ③除此之外，公司復用產品開發和渠道推廣能力，不斷孵化新品類，且呈現產品 深加工化，其中“玉米漿包”和“糙米飯團”兩款產品具備潛力。

2）渠道力：靈活高效渠道策略，線上線下大有可為

公司重要優勢在于對不同渠道的因地制宜制定策略，對新渠道開發尤為重視、也 更加靈活，例如在抖音主打爆品、拼多多開店鋪矩陣、線下進入山姆和胖東來、 率先發展即時零售，借助高增長渠道勢能加速發展。

3）營銷力：創始人 IP+跨界聯名，打造年輕化營銷方式

十月稻田是具備線上品牌運營能力的新消費品牌，而非僅僅是農產品公司。例如 在線上和 KOL 合作、聯名 IP《貓咪和湯》、打造創始人 IP 推廣產品。