2025年四季度機(jī)械行業(yè)投資策略：周期反轉(zhuǎn)、成長(zhǎng)崛起、自主可控.pdf

2025年四季度機(jī)械行業(yè)投資策略：周期反轉(zhuǎn)、成長(zhǎng)崛起、自主可控。

1、周期反轉(zhuǎn)：工程機(jī)械/工業(yè)氣體/價(jià)值紅利

工程機(jī)械：海外市占率提升，國(guó)內(nèi)更新周期逐步啟動(dòng)；持續(xù)聚焦行業(yè)龍頭，重點(diǎn)推薦三一重工、徐工機(jī)械、山推股份、恒立液壓、杭叉集團(tuán)、 中聯(lián)重科、柳工、安徽合力、中力股份；

工業(yè)氣體：液氧連續(xù)16周同比增長(zhǎng)，煤化工項(xiàng)目拉動(dòng)設(shè)備需求；

價(jià)值紅利：推薦中國(guó)中車(chē)、中國(guó)船舶、華測(cè)檢測(cè)等。

2、成長(zhǎng)崛起：科技引領(lǐng)，持續(xù)推薦人形機(jī)器人、可控核聚變、鋰電設(shè)備

AI引領(lǐng)未來(lái)十年：泛特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈、泛華為產(chǎn)業(yè)鏈。

人形機(jī)器人： 四季度有望密集催化。三大必要條件（管理層決心、過(guò)去業(yè)績(jī)驗(yàn)證、未來(lái)有場(chǎng)景）下尋找勢(shì)差，買(mǎi)小、買(mǎi)新、買(mǎi)低、買(mǎi)龍頭；

可控核聚變：從實(shí)現(xiàn)“聚變反應(yīng)”向“工程化”轉(zhuǎn)化，聚變路徑清晰，重點(diǎn)關(guān)注受益ITER項(xiàng)目交付及國(guó)內(nèi)新實(shí)驗(yàn)堆建設(shè)的核心設(shè)備供應(yīng)商；

鋰電設(shè)備：周期向上，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化拐點(diǎn)已至，“科技牛”延續(xù)，板塊估值持續(xù)提升。

3、自主可控：貿(mào)易戰(zhàn)硝煙再起，重視自主可控、低估值標(biāo)的；持續(xù)推薦出海鏈

半導(dǎo)體設(shè)備及EDA：自主可控重要性凸顯，國(guó)產(chǎn)替代勢(shì)在必行，市場(chǎng)擴(kuò)容疊加格局優(yōu)化；

出口出海：全球要素全球配置，中國(guó)基因跨國(guó)公司。降息周期啟動(dòng)，減稅接力復(fù)蘇，期待進(jìn)一步經(jīng)貿(mào)磋商進(jìn)展，重視具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的出海型 企業(yè)。