不同集團(tuán)公司研究報(bào)告：以服務(wù)家庭CFO為核心，人群品牌思維下的先行者.pdf

不同集團(tuán)公司研究報(bào)告：以服務(wù)家庭CFO為核心，人群品牌思維下的先行者。公司 2019 年創(chuàng)立 BeBeBus 品牌，得益于對(duì)耐用消費(fèi)品的成功理 解，通過高品質(zhì)、中高毛利率的產(chǎn)品策略切入高端耐用品市場(chǎng)， 瞄準(zhǔn)家庭消費(fèi)的核心決策者——“家庭 CFO”（定義為高凈值家 庭的寶媽）；憑借產(chǎn)品創(chuàng)新+前沿材料/工藝/技術(shù)構(gòu)建產(chǎn)品差異化 壁壘；通過小紅書與抖音錨定用戶和建立消費(fèi)者品牌認(rèn)知，在電 商、私域、線下渠道實(shí)現(xiàn)用戶價(jià)值變現(xiàn)。 后續(xù)看點(diǎn)在于更多家庭 CFO 數(shù)量增長(zhǎng)、推出更多 SKU 達(dá)到用戶 A R PU 值的增長(zhǎng)。1）目前客戶數(shù)量仍在快速增長(zhǎng)中（25H1 為 65.7 萬），公司在用戶群上仍有開拓空間；2）憑借模塊化設(shè)計(jì)思路繼 續(xù)擴(kuò)充產(chǎn)品矩陣帶動(dòng)單用戶價(jià)值的擴(kuò)大，滿足家庭 CFO 更多消費(fèi) 場(chǎng)景需求；3）公司 24 年起布局全球，伴隨供應(yīng)鏈完善和海外渠 道建立有望提供增量。

不同集團(tuán)：高品質(zhì)親子育兒產(chǎn)品的快速崛起者，產(chǎn)品創(chuàng)新+客戶 精準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)開拓驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁。公司成立于 2018 年，2019 年創(chuàng)立 BeBeBus 品牌，公司戰(zhàn)略性地切入親子育兒生活場(chǎng)景，得 益于對(duì)耐用消費(fèi)品的成功理解，公司通過高品質(zhì)、中高毛利率的 產(chǎn)品策略，以嬰兒車、汽車安全座椅等產(chǎn)品切入市場(chǎng)建立高端品 牌形象，并逐步擴(kuò)展至嬰兒護(hù)理等消耗品領(lǐng)域。2025H1 營(yíng)收 7. 26 億元/+24.7%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn) 0.78 億元/+74%，2022-2024 年?duì)I收、 經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)復(fù)合增速為 56.9%、236.9%，主要得益于產(chǎn)品創(chuàng)新 以及客戶精準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)開拓驅(qū)動(dòng)。按 GMV 計(jì)，2024 年中國(guó)中高端 育兒產(chǎn)品市場(chǎng)中，BeBeBus 在中國(guó)育兒產(chǎn)品品牌中排名第二，擁 有 4.2%的市場(chǎng)份額。

分產(chǎn)品：以高客單價(jià)產(chǎn)品（如嬰兒推車、兒童安全座椅）切入 市場(chǎng)，逐步擴(kuò)展至嬰兒護(hù)理等消耗品領(lǐng)域。公司從母嬰“出行 場(chǎng)景”起步，從最初的嬰兒推車、兒童安全座椅、嬰兒床、餐 椅核心產(chǎn)品，逐步延展到親子出行、寶寶睡眠、親子喂養(yǎng)及衛(wèi) 生護(hù)理四大關(guān)鍵場(chǎng)景。BeBeBus 旗下的 SKU 從 2022 年的 142 個(gè)，截至 2025 年上半年，擁有 459 個(gè) SKU。2025H1 公司出行、 睡眠、喂養(yǎng)、嬰兒護(hù)理場(chǎng)景營(yíng)收分別為 2.58 億元/-5.4%、0.99 億元/+1.9%、0.62 億元/+82.8%、3.07 億元/+72.1%，營(yíng)收占比 分別為 35.5%、13.6%、8.6%、42.3%。

分渠道：早期品牌的崛起依賴于線上渠道、目前線上營(yíng)收占比 70%+，線下渠道逐步發(fā)力中。公司通過場(chǎng) 景化的布局建立品牌業(yè)務(wù)模型后，公司結(jié)合線下和在線渠道以觸達(dá)廣泛消費(fèi)者。25H1 公司線上營(yíng)收 5.3 億元 /+23%、營(yíng)收占比 73.2%；線下營(yíng)收 1.94 億元/+29.8%、營(yíng)收占比 26.8%。在線渠道覆蓋中國(guó)的主流電商平臺(tái)及 公司的私域平臺(tái)，截至 2025 年 6 月 30 日，公司所有線上渠道擁有 350 萬名會(huì)員。

核心邏輯：精準(zhǔn)錨定家庭 CFO，構(gòu)建高端功能價(jià)值的“人群品牌”，拓展更多 SKU服務(wù)好目標(biāo)客群。公 司憑借對(duì)高凈值家庭決策邏輯的深度理解，通過切入高端耐用品瞄準(zhǔn)家庭消費(fèi)的核心決策者“家庭 CFO”。 通過“科學(xué)研發(fā)+設(shè)計(jì)驅(qū)動(dòng)”為核心，憑借產(chǎn)品創(chuàng)新+前沿材料/工藝/技術(shù)構(gòu)建產(chǎn)品差異化壁壘，2019 年以原創(chuàng) “藝術(shù)家嬰兒車”切入市場(chǎng)，定位“高顏值+高科技”的路線，建立高端品牌形象，并不斷推出新品、延展品 類；營(yíng)銷端，公司通過線上線下結(jié)合的精細(xì)化運(yùn)營(yíng)體系，公域上再小紅書與抖音實(shí)現(xiàn)用戶錨定，通過 KOL種 草、活動(dòng)傳播、UGC 裂變積累品牌認(rèn)知。在電商平臺(tái)如天貓、京東實(shí)現(xiàn)規(guī)模化成交；并通過私域渠道進(jìn)一步 加強(qiáng)用戶粘性。截至 2025 年上半年，品牌會(huì)員規(guī)模超 300 萬；25H1 私域渠道營(yíng)收 5630 萬元、占比 7.8%，通 過私域平臺(tái)購(gòu)物的注冊(cè)會(huì)員人數(shù)從 2022 年的 2.44 萬增至 2024 年的 37.1 萬，2025H1 在 27 萬人。私域復(fù)購(gòu)率 從 2022 年的 45.7%提升至 2024 年的 53.3%。