云天勵飛首次覆蓋報告：打造“中國版TPU”，布局AI多元場景.pdf

云天勵飛首次覆蓋報告：打造“中國版TPU”，布局AI多元場景。公司致力于打造“中國版 TPU”搶抓 AI 推理機遇，通過子公司岍丞技術(shù)以及嚕咔 博士切入 AI 消費電子領(lǐng)域，公司消費級場景業(yè)務(wù)即將兌現(xiàn)，同時企業(yè)級場景業(yè)務(wù)訂 單快速放量，未來發(fā)展空間廣闊。

打造“中國版 TPU”，收購岍丞技術(shù)切入消費領(lǐng)域。英偉達(dá)高價獲 取 Groq 技術(shù)授權(quán)，證明 AI 推理芯片獨特價值。Groq 與谷歌 TPU 高度同源，公司致力于打造“中國版 TPU”，搶抓 AI 推理算力產(chǎn)業(yè) 機遇。公司于 2024 年 4 月戰(zhàn)略性收購了岍丞技術(shù)，通過結(jié)合 AI 算 法及芯片技術(shù)與可穿戴 IoT 設(shè)備的專業(yè)知識，將其 AI 能力融入智 能可穿戴產(chǎn)品，為 AI 技術(shù)與智能可穿戴硬件創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。

覆蓋芯片、算力、IP，提供多層次企業(yè)級應(yīng)用。公司通過銷售 AI 推 理芯片及相關(guān)產(chǎn)品、提供算力服務(wù)和 IP 授權(quán)，在企業(yè)級場景開展業(yè) 務(wù)。通過采用“端邊云”架構(gòu)，公司提供高效及自適應(yīng)的 AI 服務(wù)， 滿足客戶不斷變化的需求。采用獨特的“算力積木”構(gòu)架的 DeepEdge10 系列芯片可靈活應(yīng)對不同場景對算力的需求，為大模型 推理提供強大動力。2024 年，公司推出的 X6000 加速卡已經(jīng)適配了 主流大模型。未來，DeepEdge10 系列芯片將進(jìn)一步強化企業(yè)級場景， 為各行業(yè)帶來高性價比的推理算力選擇。

公司股權(quán)激勵、港股 IPO 加快業(yè)務(wù)推進(jìn)。①公司發(fā)布 2025 年限制 性股票激勵計劃，擬向激勵對象授予不超過 397.61 萬股的限制性股 票，約占公司股本總額 1.1081%，授予價格為 39.35 元/股。2026/2027 年兩個年度考核目標(biāo)，以 2024 年營收為基數(shù)，2026 年營收增長率 不低于 63.57%，2027 年不低于 107.20%。②公司已于 2025 年 7 月 30 日向香港聯(lián)交所遞交了上市的申請，募集資金用途主要用于 AI 推理芯片及相關(guān)產(chǎn)品及技術(shù)的研發(fā)；尋求戰(zhàn)略投資及收購機會等。