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基礎化工行業半鋼胎專題：拐點或至，乘勢而飛。

半鋼胎：具有強消費屬性的輪胎

輪胎按照使用場景的不同可以分為半鋼胎、全鋼胎、非公路胎、兩輪車胎等類型，其中半鋼胎 和乘用車強綁定，屬于典型的消費資料；全鋼胎和非公路胎多用于生產建設場景，屬于典型的 生產資料。由于消費屬性強，半鋼胎是輪胎行業利潤最豐厚的品類。全球半鋼胎每年需求量約 16 億條，單胎均價 71 美元，市場空間 1140 億美元。

中國半鋼胎：強勢崛起，順勢出海

從產量的角度看，目前中國已是全球第一大汽車生產國，也是第一大輪胎生產國。據卓創資訊， 截至 2024 年，中國擁有 8.2 億條/年半鋼胎產能，年產量約 6.4 億條，全球占比約 40%。中國 半鋼胎出口占比約 52%。除本土建廠外，中國輪胎企業已陸續出海，現有產能和即將建成的半 鋼胎產能合計約 1.76 億條，約占國內產能的五分之一到四分之一。

歐盟對華半鋼胎雙反或將落地，海外產能或不足

2025 年全球貿易摩擦進一步升溫。2025 年 5 月 21 日，歐盟宣布對源自中國內地的半鋼胎啟 動反傾銷調查，2025 年 11 月 6 日，歐盟宣布對源自中國內地的半鋼胎啟動反補貼調查。截至 目前，歐盟的雙反調查尚未公布結果，2025 年 12 月 18 日歐盟委員會宣布暫不采取臨時措施， 預計 2026 年 6 月 19 日之前宣布最終決定。 中國是歐盟重要的輪胎進口來源國，歐盟對中國的輪胎雙反可能導致強烈的供給擾動。歐盟成 員國 2024 年總計消費約 4.0 億條半鋼胎，其中 2.5 億條產自歐盟成員國，1.5 億條來自非歐盟 成員國。2024 年歐盟自中國進口半鋼胎約為 0.9 億條，占非歐盟成員國的 60%。

出海方興未艾，成長仍然持續

面對海外產能不足、盈利豐厚的格局，中國胎企出海成長之路仍然漫長。目前中國胎企在海外 已開工建設的半鋼胎產能約 2220 萬條/年，規劃產能約 2870 萬條/年，預計歐盟雙反帶來的產 能缺口尚需時日方可被填補。 美國每年約進口 1.64 億條半鋼胎。展望未來，歐盟或將與美國競爭半鋼胎產能。歐盟自中國 進口的 0.87 億條/年半鋼胎需求不會消失，關稅壁壘下，這部分訂單大概率會從中國向海外轉 移。中國胎企海外工廠的產品物美價廉，恰好與這部分需求匹配。但是，當前中國胎企海外半 鋼胎產能只有 1.76 億條/年，難以滿足歐美合計約 2.51 億條/年的半鋼胎需求，歐盟的訂單轉 移或造成海外半鋼胎產能不足。