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2026年總量與政策年度展望：風至勢起，進而有為。

以“三個再平衡”重塑宏觀治理范式，構筑高質量發(fā)展新起點

2026 年是“十五五”規(guī)劃開局之年，面對“供強需弱”的核心矛盾與外部環(huán) 境的長期博弈，宏觀政策圍繞“內外、跨逆、穩(wěn)進”三個維度的再平衡展開系 統(tǒng)性重塑，這不僅是政策取向的調整，更是宏觀治理范式從應急式調節(jié)向常態(tài) 化治理的轉換。經(jīng)濟工作將構建起以擴大內需為主導、以改革創(chuàng)新為驅動、以 高質量發(fā)展為牽引的總體框架，力求在外部環(huán)境階段性緩和的窗口期，通過供 需兩端協(xié)同施策著力化解轉型期核心矛盾，為中長期高質量發(fā)展奠定新框架。

2025 年經(jīng)濟運行回顧：供給向新向優(yōu)的亮點突出，外需整體強于內需

2025 年在更加積極有為的宏觀政策支持下，經(jīng)濟運行總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有進的態(tài) 勢。當前經(jīng)濟運行的主要矛盾仍在于國內供給偏強、需求偏弱。一是工業(yè)生產(chǎn) 仍具備較強韌性，且結構呈現(xiàn)向新向優(yōu)的特征，自 2024 年 2 月以來，高技術 產(chǎn)業(yè)規(guī)上工業(yè)增加值增速始終高于同期全部規(guī)上工業(yè)增加值增速。二是企業(yè) 生產(chǎn)端修復節(jié)奏領先于需求端。“反內卷”政策一定程度上緩解了企業(yè)盈利壓 力，規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤總額出現(xiàn)改善。三是投資方面，地產(chǎn)開發(fā)仍然偏弱，基 建投資增速稍顯偏低，但制造業(yè)投資受設備更新政策拉動保持韌性。四是外需 對經(jīng)濟運行形成了一定支撐，對美出口份額下降由新興市場部分承接。五是政 策環(huán)境對需求端形成托底，推動內需走向溫和修復。

2026 年政策展望：“三個再平衡”引領高質量發(fā)展

2026 年宏觀政策有望圍繞“內外、跨逆、穩(wěn)進”三個“再平衡”展開系統(tǒng)性 重塑，構建起以擴大內需為主導、以改革創(chuàng)新為驅動、以高質量發(fā)展為牽引的 政策框架，實現(xiàn)政策重心、政策周期和政策取向的“再平衡”： （1）“內”與“外”再平衡：在外部環(huán)境階段性緩和的窗口期，政策重心戰(zhàn)略 性向內聚焦，需將“擴大內需”置于首位，通過供需兩端協(xié)同施策著力化解“供 強需弱”這一轉型期核心矛盾。 （2）“跨”與“逆”再平衡：政策工具從“超常規(guī)逆周期調節(jié)”更多轉向“逆 周期與跨周期調節(jié)并重”，由“托底式應急調控”轉向“常態(tài)化高質量治理”。 財政貨幣政策在保持必要支持力度的同時，更注重中長期效能、結構優(yōu)化與節(jié) 奏前置，為應對未來風險留有余地。 （3）“穩(wěn)”與“進”再平衡：在“穩(wěn)中求進”總基調下，更強調“提質增效”。 增長目標兼顧“量的合理增長”與“質的有效提升”，改革重心從短期紓困轉 向深水區(qū)攻堅，以“進”的勢能鞏固“穩(wěn)”的基礎。