2026年A股年度策略：AI興，再通脹，馭慢牛.pdf
- 上傳者：m****
- 時間：2026/02/04
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2026年A股年度策略：AI興，再通脹，馭慢牛。全球政經格局來看，2025年是“轉折之年”，“百年未有之大變局”進一步顯性化:逆全球化因美國關稅武器化和國家安全戰略重新轉向“孤立主義”而提速;“東升西降”大趨勢下，中美博弈進入“競爭”深水區，全球治理多元化重構;世界進入地緣沖突頻發、不確定性常態化的“多事之秋”。面對變局，我國“十五五”規劃以擴大內需、科技自立、制度性開放為核心，系統構建發展確定性，形成中長期發展的確定性錨點。
從大類資產中長期角度看，2025年進一步確認了全球兩大趨勢，即逆全球化與AI科技革命，未來或將至少持續5-10年。美元或已進入長期貶值周期，全球商品有望進入新一輪“超級周期”，黃金、銅以及部分小金屬等資源品價格或將持續上漲。
中國經濟處于地產大周期的轉向、新舊動能轉換階段，預計中國經濟周期有望更加平穩，并帶動A股波動率逐漸下降，A股有望步入長期慢牛趨勢。本輪經濟轉型牛一大前提為中美關系總體可控;兩大中期驅動為AI科技革命+再通脹。同時，A股資金的將迎來四大變化:1)外資有望持續流入，但本輪外資偏好或有所不同;2)類平準基金調控下，本輪牛市有望更為平穩;3)“存款搬家”或處于起步階段，未來有望持續并明顯超過歷史平均水平;4)被動投資規模擴張仍將是大趨勢，大盤風格有望相對占優。
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