流動性周觀察2月第3期：節前兩融和ETF資金均呈現流出.pdf

上傳者：m****
時間：2026/02/24
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流動性周觀察2月第3期：節前兩融和ETF資金均呈現流出。核心觀點：微觀資金面方面，新成立偏股型基金436.2億份，股票型ETF凈流入-486.9億元，其中滬深300ETF凈流入-115.2億元，雙創 ETF凈流入-73.4億元，A500ETF凈流入-162.4億元，高端制造相關ETF凈流入37.7億元，TMT相關ETF凈流入-52.2億元；兩融資金凈流入-737.0億元，交易額占比9.4%，環比有所上行；四季度保險資金運用余額增長1.02萬億元，人身險公司股票基金配比15.26%，財產險公司股票基金配比14.53%；南向資金凈流入245.9億元，今年以來凈流入1362億元。

宏觀流動性

R007利率1.58%，較前一周變動3.6BP；DR007利率1.52%，較前一周變動3.3BP。 1年期國債收益率1.32%，較前一周變動-0.4BP；10年期國債收益率1.79%，較前一周變動-1.7BP。2年期美債收益率3.48%，較前一周變動8.0BP；10年期美債收益率4.08%，較前一周變動4.0BP。 2Y中美利差變動-9.8BP；美元兌人民幣匯率變動-2.9BP。

微觀流動性

公募資金：新成立偏股型基金436.2億份，股票型ETF凈流入-486.9億元，其中滬深300ETF凈流入-115.2億元，雙創ETF凈流入-73.4 億元，A500ETF凈流入-162.4億元，高端制造相關ETF凈流入37.7億元，TMT相關ETF凈流入-52.2億元。保險資金：2025年1-12月，保險公司保費收入6.12萬億元，在已經兩年高增的基礎上繼續增長7.4%；四季度保險資金運用余額增長 1.02萬億元。截至2025年12月，人身險公司股票基金配比15.26%，財產險公司股票基金配比14.53%。兩融資金：凈流入-737.0億元，交易額占比9.4%，環比有所上行，流入較多的行業主要有：傳媒、環保、綜合。南向資金：凈流入245.9億元，今年以來凈流入1362億元，流入較多的行業主要有：傳媒、醫藥生物、商貿零售。