文化傳媒行業2025年信用回顧與2026年展望.pdf

文化傳媒行業2025年信用回顧與2026年展望。文化傳媒行業易受宏觀經濟景氣程度影響。經過高速增長及調整后，近年， 隨人工智能 (AI)、短視頻、網絡直播等業態的發展與交叉融合帶動多個 細分行業協同發展，傳媒產業總產值維持增長。（電影及院線）2025 年電 影票房回暖，觀影人次增長，動畫表現搶眼。院線票房格局大體穩定，影 院數和銀幕數維持增長。（廣告）2025 年我國廣告市場在規模擴張、數字 轉型、體驗升級、品牌價值回歸等多重維度呈現顯著發展特征，整體保持 穩中有進、價值深耕的態勢，成為拉動經濟增長、推動產業升級的重要力 量。廣告主以創新驅動增長，新品推廣投入持續加碼。廣告營銷行業“線 上線下雙輪驅動”的趨勢進一步深化。AI 技術應用于營銷進入全面實踐 階段。（廣播電視）互聯網及新媒體發展等多重因素對傳統有線收視業務 帶來沖擊，全國有線電視實際用戶低位波動。廣電持續推進 5G 業務。（出 版發行）我國圖書出版量維持在高位，出版結構逐步優化，但報刊出版持 續下降。2025 年我國圖書零售市場碼洋實現增長，內容電商碼洋規模超 越平臺電商成為第一大細分零售渠道。

政策面，發展文化產業是提升國家綜合實力、提高人民群眾生活品質和幸 福感的重要途徑，國家在政策、資源、稅收等方面對行業支持力度大，我 國文化傳媒行業面臨良好的政策環境。

樣本企業經營及財務表現方面，2025 年前三季度，行業樣本企業合計營 業收入略有增長，但毛利和毛利率略有下滑，期間費用率偏高；樣本企業 盈利主要來自業務運營，2025 年前三季度凈利潤同比增長，主要來自公 允價值變動凈收益增加。廣播電視樣本杠桿水平略高；出版樣本主業債務 依賴度很低，負債經營程度適中；電影和娛樂、廣告樣本多為民營企業， 以輕資產運營為主，融資難度相對較大。廣播電視和出版業務具有一定區 域壟斷性，融資渠道保持暢通；影視劇投資風險則使得電影和娛樂樣本企 業面臨相對較大的資金周轉及債務償付壓力。