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另類投資策略周度跟蹤：長期繼續看多黃金，短期關注原油和銅。核心觀點：A股情緒指數抬升，港股情緒指數下降，上證50、滬深300、中證500和中證1000的VIX下降，對A股的擇時 倉位為看多，對港股的擇時倉位為中性。當前機構關注基礎化工和汽車行業，非銀行金融行業的機構關注度從高位下降 。最近一周“煤炭”、“電力及公用事業”、“銀行”、“非銀行金融”和“傳媒”行業的機構關注度在提升。當前石 油石化、有色金屬、鋼鐵、基礎化工和建材行業處于觸發擁擠指標閾值的狀態（流動性、成分股擴散、波動率）。 2026年03月看好傳媒、電子、汽車和農林牧漁的相對收益。黃金和白銀的VIX高位下降，銅和原油的VIX高位震蕩。美 國實際利率下行、市場波動增加、地緣政治風險抬升、黃金需求增加，中長期依然看多黃金。

A股和港股投資者情緒跟蹤：A股方面，“A股情緒指數_等權”抬升，上證50、滬深300、中證500和中證1000的VIX下 降，基于A股情緒指數對中證全指的多層次閾值擇時策略倉位為看多。港股方面，“港股情緒指數_PLS”下降，基于港 股情緒指數對恒生指數的多層次閾值擇時策略倉位為中性。

中信一級行業機構調研和擁擠度：當前機構關注電力及公用事業和汽車行業，商貿零售和非銀行金融行業的機構關注度 從高位下降。最近一周“煤炭”、“電力及公用事業”、“銀行”、“非銀行金融”和“傳媒”行業的機構關注度在提 升。流動性、成分股擴散、波動率和成分股一致性為四個比較低頻的交易擁擠度指標，當前石油石化、有色金屬、鋼鐵 、基礎化工和建材行業處于觸發擁擠指標閾值的狀態（流動性、成分股擴散、波動率），當前較多行業處于持續擁擠狀 態（流動性、成分股擴散）。當四低頻擁擠度觸發信號偏多和提示的擁擠行業偏多時，市場整體也往往會有不同幅度的 下跌調整，近期整體擁擠信號和擁擠行業數量下降。

A股風格和行業配置：“A股行業和風格輪動指數@相對收益”從多維度分析中信一級行業和風格指數，當前配置：傳媒 、電子、汽車和農林牧漁。

大宗商品：黃金和白銀的VIX高位下降，銅和原油的VIX高位震蕩。美國實際利率下行、市場波動增加、地緣政治風險 抬升、黃金需求增加，中長期依然看多黃金。