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中東突變，大類資產如何演繹。2026 年 2 月 28 日，美國和以色列聯合對伊朗發起“先發制人”的軍事打擊，隨后伊朗宣布將對以色列發 動“毀滅性打擊”，同時也對美國在中東部署的軍事基地予以還擊，28 日阿聯酋、巴林、科威特、沙特等 海灣多國均發生爆炸，中東區域地緣沖突全面加劇并擴散。 面對突如其來的紛爭升級，各類資產將如何演繹，“戰爭時長”或是決定行情發酵程度的關鍵變量。 總體來看，戰爭沖突對資產價格的影響，基本呈現“漲在預期，賣在現實”的特征。 而這其中原油價格的彈性最大，對戰事變化最為敏感。其次是股市，美股對開戰后的波瀾更為敏感，而 A 股則在開戰初期受沖擊更大。金銀再次之，黃金往往是漲在開戰之前，或者初期，戰爭開啟后，基本呈現下跌態勢，白銀走勢與黃金相似，不過由于避險屬性更弱，漲跌幅度也更小。最后是債市，國內債 市往往受影響較小，更多由股市情緒傳導。