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2026年A股IPO市場2月報：中簽率再下探，上市漲幅回升。滬深IPO發行減量，審核注冊數回落。26年2月，全A新股發行數量明顯減少，但較25年同期仍實現增長： 共發行新股8只（mom-4只/yoy+3只），合計募資42億元（mom-63%/yoy+9%）。其中，滬深兩市新股 發行數量、募資額同/環比明顯減少，僅發行2只詢價新股（mom-5只/yoy-3只），合計募資26億元 （mom-73%/yoy-33%）；北交所則維持常態化發行。受春節假期影響，審核注冊項目數同步短期下行， 但新股“受理-發行”耗時創新低，平均僅需243天，創25年以來新低。截至26年2月底，滬深正常待審待發 項目132個，合計擬募資2629億元。其中26個項目已過會（合計擬募資377億元），未盈利排隊項目20個。

一二級估值差擴大，首日漲幅回升。2月，受科創板新股易思維首發PE 90倍影響，滬深新股首發PE平均59 倍（mom+61.4%），創25年以來新高；首發估值相對可比公司PE平均折價51%，折價幅度環比擴大 40.3pct；5只新股上市，首日收盤漲幅平均200%（mom+24.6pct）；3只新股網下限售部分解禁，平均漲 幅為145%（mom-61pct）。1-2月，滬深網下2億元規模A1類產品區間收益率0.30%。北交所新股首日收 盤漲幅平均140%（mom-56pct），漲幅較25年（平均367%）明顯攤薄；1-2月，1000萬資金區間收益率 0.55%。

網下競爭加劇，中簽率進一步走低。網下打新產品數延續上升態勢，26年2月，科創板、創業板網下詢價參 與戶數雙雙突破9000戶（mom+2%/+6%）；與此同時，網下詢價入圍率回升至93%（mom+3pct）。網 下 博 弈 日 趨 激 烈 的 背 景 之 下 ， A 類 產 品 參 與 雙 創 板 塊 的 中 簽 率 雙 雙 創 25 年 以 來 新 低 ， 分 別 為 0.0252%/0.0205%（mom-10%/-1%）；B類產品中簽率分別為0.0245%/0.0189%（mom-13%/+1%）。 北證網上中一簽平均須575萬元，中簽率降至0.030%。