銀行業銀行視角2026年兩會解讀:政策穩步發力,結構優化,動能轉換.pdf
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- 時間:2026/03/06
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銀行業銀行視角2026年兩會解讀:政策穩步發力,結構優化,動能轉換。事件:全國兩會審議《2026 年政府工作報告》,銀行視角重點關注:
宏觀基調穩中 求進,利好 銀 行經營基本面:會議指出要 堅持穩中求進總基 調,實施更加積極有為的宏觀政策,同時設定 2026 年 GDP 增長目標 4.5%- 5%,經濟增長更注重提質增效,CPI 目標 2%,為貨幣政策保持適度寬松提 供空間,有助改善銀行經營環境,助力基本面修復。
擴內需、財政金融協同深化,推動調結構、拓增量:消費端,會議安排 2500 億元超長期特別國債支持以舊換新,強調激發內生消費動力與促消費政策并 舉,零售信貸有望邊際修復。投資端,用好超長期特別國債(1.3 萬億元用于 兩重兩新)、新型政策性金融工具(8000 億元)、專項債(4.4 萬億元)等。 測算新型政策性金融工具理論上可撬動最大 9-9.5 萬億元增量信貸,專項債 撬動配套信貸約 1.1 萬億元。財政金融協同深化與結構性貨幣政策工具創新 引導銀行信貸結構優化。設立 1000 億元財政金融協同促內需專項資金,且此 前消費經營、設備更新貸款貼息優化及民間投資擔保等協同政策已落地,信貸 結構向擴內需、五篇大文章等的優化實踐持續深入。此外,擬發行 3000 億元 特別國債支持大行增資,有助更好服務經濟高質量發展與風險化解常態化。
金融領域可關注“反內卷”,重塑定價與業態:會議提出深入整治“內卷 式”競爭,有望從實體領域加速向銀行業滲透。資負兩端反內卷有望重塑定價 生態,通過維持合理的定價秩序和利差水平尋求息差向上改善的突破口。同 時,存款利率自律機制也持續助力成本優化,結合定期存款到期重定價,預計 負債成本下降有望托底銀行業績甚至帶來超預期表現。預計 2026 年上市銀行 息差降幅 5-10BP。長期來看,反內卷將更多作用于經營模式與業態重構,促 進銀行向基于服務能力和風險定價的差異化競爭轉變。
風險化解常態化,資產質量安全墊持續鞏固:加強重點領域風險防范化解 仍為 2026 年重點工作,同時更強調防風險與促發展的統籌。從三大主線看, 房地產領域延續穩定房地產市場導向,相關敞口資產質量有望從風險快速暴 露期進入緩慢出清期;地方化債與轉型并行,政策重點從隱債集中化解轉向融 資平臺市場化轉型,利好銀行對公資產質量鞏固及后續優質政信客戶拓展;中 小金融機構減量提質,豐富化險資源和手段,降低系統性風險擔憂。
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