塑料專題報告（PP&PE）：中東局勢持續(xù)發(fā)酵，聚烯烴期現(xiàn)強勢反彈.pdf

塑料專題報告（PP&PE）：中東局勢持續(xù)發(fā)酵，聚烯烴期現(xiàn)強勢反彈。供應(yīng)端 偏多 受美伊戰(zhàn)爭影響，航運受阻，原料供應(yīng)短缺迫使部分有工廠降低負荷。如果沖突持續(xù)時間較長，后續(xù)可能大面積出現(xiàn)工 廠停工停產(chǎn)。 2026年一季度無大規(guī)模新增產(chǎn)能，僅3月惠州立拓15萬噸裝置計劃投產(chǎn)，對市場影響有限，上半年新增產(chǎn)能僅80萬噸， 短期供應(yīng)壓力緩和，為價格提供階段性托底。從檢修節(jié)奏看，寧波金發(fā)一線、北海煉廠、福聯(lián)、古雷、中化等裝置停車或計劃檢修， 損失量逐步擴大。  需求端 中性 3月傳統(tǒng)旺季來臨，下游逐步復(fù)工，但復(fù)工進度與力度受終端需求拖累，預(yù)計恢復(fù)緩慢，難以形成集中補庫潮。受戰(zhàn)爭 影響價格快速拉漲，抑制下游補庫需求，貿(mào)易商囤貨謹(jǐn)慎，下游工廠維持剛需采購。  估值 中性 美伊沖突導(dǎo)致期貨和現(xiàn)貨價格快速攀升，戰(zhàn)爭不可控風(fēng)險較大，謹(jǐn)慎追多，考慮5-9正套。