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聚水潭公司研究報告：國內電商SaaS ERP龍頭，“一體兩翼”驅動全球化增長。中國電商SaaS ERP行業領先者。聚水潭成立于2014年，創建之初，以電商SaaSERP切入市場，憑借出色的產品和服務，快速獲得市場的肯定。隨著客戶需求不斷變化，如今聚水潭已發展成為以 SaaS ERP 為核心，集多種商家服務為一體的SaaS協同平臺。

電商生態深化推動 SaaS ERP 滲透率提升，公司技術+生態+規模構建三重壁壘。中國電商在多元化渠道與數字技術驅動下持續擴容，2025 年我國網上商品和服務零售額達 15.97 萬億元，為電商 SaaS ERP 提供長期增長土壤。電商SaaS市場保持高增速，預計至 2029 年規模將達 290 億元，其中 SaaS ERP 滲透率仍處早期階段，提升空間大。公司核心競爭力：技術+生態+規模構建三重壁壘：

技術優勢：研發基礎設施搭載豐富開發工具包，支撐標準化SaaS產品持續迭代升級以適配客戶復雜多變的需求。率先將倉儲管理系統（WMS）納入ERP產品。

生態優勢：為商家提供跨平臺、跨渠道、跨系統的一體化協同體驗。完善的生態網絡不僅提升客戶運營效率，也為公司多產品交叉銷售創造基礎，2025H1購買兩款或以上聚水潭產品的客戶貢獻了公司同期總SaaS 收入的39.3%。

規模優勢：在規模效應的驅動下，公司形成“高留存—業務擴張—盈利提升”的正循環路徑。2024 年凈客戶收入留存率達到115%，反映出客戶對公司產品價值的持續認可及消費深度提升。客戶規模擴大所釋放的規模效應直接推動盈利水平提升，公司盈利空間正持續打開。

“一體兩翼”驅動全球化增長。在出口貿易穩健增長與跨境電商高增速雙重驅動下，中國外貿結構加速優化，新興市場占比持續提升，為SaaS ERP帶來廣闊增量空間。聚水潭順應趨勢提出“一體兩翼”全球化戰略，穩固國內基本盤的同時，加速跨境與海外業務拓展，東南亞成為核心突破口并與 Meta 達成生態合作。