業(yè)績預(yù)期模型新探索：除了分析師預(yù)期，我們還有什么預(yù)期？.pdf
- 上傳者：楚**
- 時(shí)間：2026/05/19
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本文聚焦業(yè)績預(yù)期建模核心問題，系統(tǒng)對比了分析師預(yù)期、簡單預(yù)期、橫截面預(yù)期三類主流業(yè)績預(yù)測模型。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前A股分析師覆蓋率約54%，存在顯著樂觀偏差，且在不同行業(yè)預(yù)測精度差異較大。簡單預(yù)期模型在誤差指標(biāo)上優(yōu)于分析師預(yù)期模型。橫截面預(yù)期模型通過納入行情、市值、資產(chǎn)、盈利、應(yīng)計(jì)盈余等9大核心指標(biāo)，并采用Huber穩(wěn)健回歸建模，整體平均絕對誤差為3.2，相對市值誤差為59，顯著優(yōu)于其他兩類模型，且在絕大多數(shù)行業(yè)保持最優(yōu)預(yù)測精度。基于橫截面預(yù)期模型構(gòu)建的超預(yù)期策略組合年化收益26.46%，超額年化收益11.34%，超額最大回撤僅6.79%，表現(xiàn)優(yōu)異。其對應(yīng)的超預(yù)期因子IC均值3.46%，ICIR 2.3，t值7.65，分組收益完全單調(diào)，多空年化收益14.6%，有效性與穩(wěn)定性遠(yuǎn)超另外兩類模型因子。
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