新興和發展中經濟體的債務動態:R-G是一條紅鯡魚嗎?.pdf
- 上傳者:B*******
- 時間:2021/09/18
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面對一個多世紀以來最嚴重的全球流行病,新興和發展中經濟體的財政赤字(EMDE)這主要反映了在一年的時間里,由于相關的經濟衰退,收入出現了前所未有的大幅下降。新興市場經濟體(EME)的公共債務占GDP的比例上升了近10個百分點,低收入發展中國家(LIDC)的公共債務占GDP的比例上升了5%。但是,盡管這些增長十分明顯,但它們只是十多年來持續上升趨勢的一部分。因此,新興市場經濟體目前的債務水平比全球金融危機前的債務水平高出GDP的20-25個百分點,引發了一場關于公共財政能力不足的辯論。在爭論的一端,有人擔心,盡管預計債務在未來五年內將穩定在大流行前的水平(圖1),但仍將居高不下(IMF 202 1a)。另一方面,盡管EMDE在疫情高峰期面臨融資限制,但重點是歷史上的低利息支付。主要論點是,一旦復蘇開始,預計利率將保持在經濟增長以下。從世界的角度來看,負利率增長差異(從今以后,r-g)將繼續成為EMDE的常態,提振公共債務的可持續性。隱含地說,這些是IMFs《世界經濟展望》中的假設。
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