興證策略&多行業(yè)：2026年6月市場配置建議和金股組合.pdf

本報告為興業(yè)證券2026年6月市場配置建議及金股組合報告。報告首先分析了AI行情的存續(xù)邏輯，指出分母端流動性沖擊常創(chuàng)造買點，而分子端景氣度決定行情終點。報告強調“北美云廠商資本開支”是本輪AI硬件行情的重要觀測指標，其增速與全球AI硬件廠商業(yè)績及股價走勢強相關，當前資本開支上修趨勢支撐行情延續(xù)。

在配置策略上，報告建議堅守AI內部景氣確定性強的方向，圍繞主線內部輪動擴散，并關注AI之外的出海鏈（新能源、高端制造）。具體配置上，重視北美算力鏈（光、PCB）、國產半導體產業(yè)鏈及AIDC基礎設施環(huán)節(jié)，同時看好新能源及衛(wèi)星通信等細分方向。

報告精選了2026年6月金股組合，包括陽光電源、中國海洋石油、中航光電、凱格精機、京滬高鐵、凱萊英、美的集團、中控技術、拓荊科技、滬電股份、中際旭創(chuàng)、新易盛、杭州銀行、招商蛇口等14只標的。此外，還整理了6月成長組合（如斯迪克、杰瑞股份等）和價值組合（如兗礦能源、萬華化學等），涵蓋新能源、半導體、光模塊、高鐵、銀行、地產等多個行業(yè)，旨在為投資者提供多元化的配置選擇。