湘股電力設(shè)備行業(yè)專題報告：電力建設(shè)內(nèi)外需求共振，電力裝備湘企大有可為.pdf

本報告為湘股電力設(shè)備行業(yè)專題報告，核心觀點為電力建設(shè)內(nèi)外需求共振，電力裝備湘企大有可為。國內(nèi)方面，制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級推動電力消費平穩(wěn)增長，2025年全社會用電量首次跨越10萬億千瓦時。電源結(jié)構(gòu)加速清潔低碳轉(zhuǎn)型，非化石能源裝機占主導(dǎo)，風(fēng)電和太陽能成為新增裝機主力。電網(wǎng)投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，重點向特高壓外送及配電網(wǎng)智能化、數(shù)字化改造傾斜，國家電網(wǎng)“十五五”期間固定資產(chǎn)投資預(yù)計達(dá)4萬億元，南方電網(wǎng)2026年固定資產(chǎn)投資安排1800億元，為行業(yè)提供長期支撐。湖南電網(wǎng)建設(shè)發(fā)力，正打造承西啟東、連南接北的區(qū)域能源交換樞紐，湘粵、湘黔、湘桂背靠背工程將提升電力互濟(jì)能力。

國際方面，全球能源轉(zhuǎn)型、電網(wǎng)老化更新及AI算力數(shù)據(jù)中心建設(shè)共同拉動中國電力設(shè)備出口。光伏、逆變器、風(fēng)電及儲能鋰電池等設(shè)備復(fù)蘇，大容量變壓器供不應(yīng)求，變壓器、低壓開關(guān)控制設(shè)備和電力柜等設(shè)備穩(wěn)步放量。2026年前4月，風(fēng)電、鋰電、光伏、逆變器和變壓器累計同比增速均高于30%。報告維持行業(yè)“領(lǐng)先大市”評級，建議關(guān)注金杯電工、威勝信息、長高電新等湘股企業(yè)。金杯電工深耕電磁線和電纜線，布局海外產(chǎn)能；威勝信息智能電表領(lǐng)先，海外業(yè)務(wù)向系統(tǒng)化解決方案轉(zhuǎn)型；長高電新高壓開關(guān)制造資深，取得高電壓等級設(shè)備突破，產(chǎn)品線向變壓器、GIL延伸。