新興產業行業：AI驅動下的光互連核心器件——FAU&DFAU.pdf

本報告為華福證券發布的關于新興產業行業的研究周報，重點分析了AI驅動下的光互連核心器件——光纖陣列單元（FAU）與可拆卸光纖陣列單元（DFAU）。報告指出，FAU是光通信核心無源光學器件，在CPO架構下作為連接光引擎與計算芯片的樞紐，單設備用量達傳統光模塊的3-5倍，深度受益于窄間距、低損耗、高穩定性的技術剛需。FAU的技術壁壘主要集中在超精密V型槽加工與端面拋光工藝，全球市場呈現寡頭主導格局。

DFAU是CPO量產的增量部件，通過引入可拆接口與晶圓級檢測能力，拓展了CPO量產可行性。行業首款支持CPO先進封裝與大規模量產的DFAU產品已發布，具備低插拔損耗、寬波段兼容及支持現場維修等優勢，有效降低了光引擎集成良率損失風險。報告認為，隨著CPO滲透率提升，上游核心元器件FAU及DFAU將率先受益，具備廣闊成長空間。

在市場回顧方面，本周A股電子、通信行業漲幅居前，小盤股占優；美股半導體指數創新高，科技板塊表現強勁。政策層面，監管層支持人工智能等“硬科技”企業上市，持續增強資本市場制度包容性。報告建議關注具備核心工藝能力且在CPO供應鏈中占據有利地位的企業，并提示宏觀不及預期、新興產品發展不及預期及原材料價格上漲等風險。