汽車行業一體壓鑄深度跟蹤報告：一體鑄造大勢所趨，自主品牌大有可為.pdf

汽車行業一體壓鑄深度跟蹤報告：一體鑄造大勢所趨，自主品牌大有可為。特斯拉引領，頭部品牌跟進，一體鑄造大勢所趨。特斯拉于 2019 年提出一體壓 鑄技術，開創了高壓鑄造大型化的行業先河；2020 年 9 月，特斯拉在 Model Y 后地板中將該技術量產，降本和減重效應顯著；2021 年 5 月，特斯拉前機艙總 成開發成功，于 10 月份應用于 Model Y 車型。根據特斯拉一季度業績電話交流 會議，未來 Cybertruck 車型也將在后地板上應用這一技術。在特斯拉的示范效 應下，國內新勢力蔚來、小鵬和高合，以及海外主機廠大眾、奔馳和沃爾沃均開 始一體鑄造技術的前期研發，且大多數已決定推動將這一技術量產。一體壓鑄技 術已成行業未來的大趨勢。

零部件：傳統結構件向一體壓鑄升級，打開百倍成長空間。根據特斯拉公布的 信息，Model Y 的后地板采用一體壓鑄技術后，將原方案的 80 個沖壓焊接零件 集成為一個鑄件，并實現 40%的降本和 10%的減重。考慮一體壓鑄技術帶來顯 著的降本和減重效應，我們認為這一技術的滲透率在 2030 年有望達到 30%，保 守估計將帶動全球壓鑄結構件行業空間從今年的 22 億元增長至 2030 年的 2460 億元。國內零部件供應商積極布局一體鑄造行業，根據各公司公告及官網，文燦 設備落地進度、項目定點、產品開發試制等方面均走在行業前列；拓普一體化超 大壓鑄后艙量產下線；愛柯迪擬購買 4 臺 6000T+壓鑄機；旭升將向海天金屬引 進多套大型壓鑄島；泉峰預計 2022 年底前完成 7 臺大型壓鑄設備安裝和調試， 此外非上市公司寧波海威、瑞立集團、美利信科技也相繼采購大型設備，加快布 局一體化壓鑄。

設備：力勁科技引領大噸位壓機趨勢，競爭者跟進，市場持續高增長。一體壓 鑄工藝在減重、降本方面具有顯著優勢，因此在前、后地板總成工藝革新之后， 有望進一步滲透到白車身其他部分，如四門、后蓋和電池盒等結構件。同時，超 大型壓鑄機生產效率有較大提升潛力，單機產能有望從 12 萬件/年突破到 18 萬 件/年。因此，壓鑄機在一體壓鑄技術趨勢下有望成為核心造車裝備。2020 年我 國傳統壓鑄機市場規模在 30 億元左右，受益于鋁替代鋼而總體呈持續增長趨勢， 在行業中力勁科技占據主導地位。我們預計一體壓鑄在汽車行業滲透率提升至 90%需 10~15 年左右。預計至 2030 年，全球車身結構件壓鑄機系統總累計投 資額約 1614 億元，全球壓鑄機及相關設備市場規模將從 2021 年的 85 億增長 至 713 億元。

材料：免熱處理合金是一體壓鑄必需材料，我國企業取得自主突破。汽車輕量 化潮流促進鋁合金材料應用比例持續增加。而傳統需熱處理鋁合金材料壓鑄工藝 復雜、成本較高，大型壓鑄件還容易發生變形和縮松，導致產品良品率降低。因 此，免熱處理的鋁合金材料更適合大型壓鑄件生產，能減少總成焊接環節和降本 增效。故一體壓鑄加速滲透免熱合金需求快速釋放，預計國內 2025 年市場規模 突破 145 億元，4 年 CAGR 為 161%，保守/中性/樂觀情形下估計 2030 年國內 乘用車整體免熱合金市場規模為 377/562/665 億元。在免熱處理合金開發過程中，合金主要成分配比和微量特殊元素引入是核心技術壁壘，此外制備合金材料 的選用、凈化處理、澆鑄工藝也會影響合金性質。主流高品質免熱處理鋁合金材 料開發者仍以外企為主，如美國鋁業公司 EZCAST 系壓鑄鋁合金等。但國內免 熱處理鋁合金材料已實現自主研發，性能指標能滿足汽車結構件要求。代表公司 為立中集團，其研發的 LDHM-02 免熱處理合金取得專利證書并通過下游客戶認 可，有望大規模放量。