國(guó)能日新（301162）研究報(bào)告：新能源發(fā)電預(yù)測(cè)領(lǐng)跑者，布局電力交易、虛擬電廠打開(kāi)成長(zhǎng)空間.pdf

國(guó)能日新（301162）研究報(bào)告：新能源發(fā)電預(yù)測(cè)領(lǐng)跑者，布局電力交易、虛擬電廠打開(kāi)成長(zhǎng)空間。公司專(zhuān)注新能源發(fā)電預(yù)測(cè)領(lǐng)域十余年，受益于中國(guó)新能源裝機(jī)高增長(zhǎng)， 2021 年公司收入、利潤(rùn)分別為 3.0、0.6 億元，CAGR 4 分別為 20%、27%。 具間歇性和波動(dòng)性的新能源大規(guī)模并網(wǎng)，發(fā)電功率預(yù)測(cè)助力新能源電力實(shí) 現(xiàn)“可看見(jiàn)、可預(yù)測(cè)、可調(diào)控”，需求剛性凸顯。公司核心業(yè)務(wù)新能源發(fā) 電功率預(yù)測(cè)成長(zhǎng)主要來(lái)源于兩方面：

1）能源數(shù)字化浪潮（β）：中國(guó)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型下帶來(lái)的能源數(shù)字化需求放 量，我們測(cè)算 2025 年新能源發(fā)電預(yù)測(cè)市場(chǎng)有望達(dá) 15 億元，CAGR 4=16.2%。 公司專(zhuān)注新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)行業(yè)超 10 年，深度綁定五大四小等優(yōu)質(zhì)客 戶(hù)，有望深度受益于行業(yè)需求放量。

2）市占率提升（α）：預(yù)測(cè)精度和服務(wù)質(zhì)量是新能源發(fā)電功率預(yù)測(cè)行業(yè)的 核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。2019 年公司風(fēng)/光市占率分別達(dá) 19%/22%，預(yù)測(cè)精度領(lǐng)跑 行業(yè)，服務(wù)快速反饋、及時(shí)響應(yīng)，市占率有望持續(xù)提升。此外，由于氣象 數(shù)據(jù)采集后可重復(fù)利用，公司發(fā)電預(yù)測(cè)服務(wù)邊際成本低、規(guī)模效應(yīng)強(qiáng)，伴 隨公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，盈利能力有望進(jìn)一步提升。

前瞻布局電力交易、虛擬電廠等優(yōu)質(zhì)賽道，持續(xù)打開(kāi)成長(zhǎng)空間

國(guó)能日新逐步轉(zhuǎn)向“預(yù)測(cè)+電力交易/群控群調(diào)/儲(chǔ)能能量管理”等交互性的應(yīng) 用系統(tǒng)或平臺(tái)，相繼推出電力交易輔助決策支持系統(tǒng)、虛擬電廠智慧運(yùn)營(yíng) 管理系統(tǒng)、分布式群控群調(diào)（電網(wǎng)側(cè)）、儲(chǔ)能智慧能量管理系統(tǒng)。

1）電力交易：2021 年政策首次明確新能源參與現(xiàn)貨市場(chǎng)，推動(dòng)電力交易 輔助決策支持系統(tǒng)需求放量，我們測(cè)算 2030 年市場(chǎng)空間有望達(dá) 30-90 億 元。公司 2022 年推出電力輔助交易輔助決策支持系統(tǒng)，有望借助發(fā)電功 率預(yù)測(cè)已布局的 1485 個(gè)集中式光伏電站和 688 個(gè)風(fēng)電場(chǎng)客戶(hù)資源實(shí)現(xiàn)快 速出貨。

2）虛擬電廠：在雙碳目標(biāo)背景下，虛擬電廠協(xié)調(diào)源、荷、儲(chǔ)資源參與電 力市場(chǎng)的屬性，有望在以清潔能源為主體的新型電力系統(tǒng)中發(fā)揮重要作 用。公司前瞻布局虛擬電廠智慧運(yùn)營(yíng)管理系統(tǒng)，目前已有河北、山東兩個(gè) 項(xiàng)目落地，有望充分受益于行業(yè)需求放量。