塑料復(fù)合銅箔行業(yè)專(zhuān)題研究：塑料復(fù)合銅箔技術(shù)迭代，產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊.pdf

塑料復(fù)合銅箔行業(yè)專(zhuān)題研究：塑料復(fù)合銅箔技術(shù)迭代，產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間廣闊。塑料復(fù)合銅箔為新型鋰電池負(fù)極集流體新型材料，對(duì)傳統(tǒng)電解銅箔替代空間廣 闊。我們認(rèn)為，隨產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)發(fā)展，復(fù)合銅箔滲透率有望提升，樂(lè)觀預(yù)計(jì)下， 2025 年全球復(fù)合銅箔市場(chǎng)空間有望達(dá) 290 億元。目前 PET 復(fù)合銅箔市場(chǎng)關(guān)注 度較高，建議關(guān)注 PET 復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)鏈中基材、設(shè)備與輔材等環(huán)節(jié)相關(guān)公司。 基材環(huán)節(jié)建議關(guān)注具備規(guī)模優(yōu)勢(shì)且前瞻布局復(fù)合銅箔的 PET 薄膜龍頭雙星新 材、具備技術(shù)儲(chǔ)備的 PET/PP 膜材料公司東材科技和方邦股份，關(guān)注積極布局 PET 復(fù)合銅箔的寶明科技與萬(wàn)順新材；設(shè)備環(huán)節(jié)推薦電鍍?cè)O(shè)備龍頭東威科技； 電鍍化學(xué)品輔材環(huán)節(jié)推薦電鍍液化學(xué)品龍頭光華科技，建議關(guān)注技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先 的三孚新科。

塑料復(fù)合銅箔為鋰電池負(fù)極集流體新型材料。傳統(tǒng)鋰電池負(fù)極集流體為電解銅 箔，而塑料復(fù)合銅箔為銅-高分子-銅“三明治”復(fù)合結(jié)構(gòu)，為以高分子為基材， 兩側(cè)鍍銅的新型負(fù)極集流體材料?；目梢赃x取 PET、PVC、PI、PP 等高分子 材料，有機(jī)高分子材料具備絕緣性和柔韌性，能夠在安全性和能量密度上對(duì)鋰電 池進(jìn)行性能改善，緩解鋰電池安全與續(xù)航“焦慮”問(wèn)題。

復(fù)合銅箔提質(zhì)增效，對(duì)傳統(tǒng)電解銅箔替代空間廣闊。目前市場(chǎng)對(duì)于 PET 復(fù)合銅 箔關(guān)注較高，PET 復(fù)合銅箔能夠提升鋰電池安全性與能量密度，目前處于規(guī)模 化與產(chǎn)業(yè)化前夕，隨著良品率提升和設(shè)備技術(shù)不斷迭代，預(yù)計(jì)其制造成本可降低 至 3 元/平米以下，相較于傳統(tǒng)鋰電銅箔具備良好的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為 PET 復(fù) 合銅箔的產(chǎn)業(yè)化前景向好，對(duì)其解決電池本征安全問(wèn)題充滿(mǎn)信心，看好其對(duì)于傳 統(tǒng)鋰電池用電解銅箔的替代空間。我們預(yù)計(jì) 2025 年我國(guó) PET 復(fù)合銅箔市場(chǎng)空 間可達(dá)約 290 億元。

復(fù)合銅箔興起對(duì)應(yīng)技術(shù)與材料的迭代升級(jí)，上下游合作加速產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。目前 塑料復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)仍處于送樣測(cè)試與反饋改進(jìn)的過(guò)程，塑料薄膜熱收縮性、平整 度等關(guān)鍵材料指標(biāo)，真空鍍溫度控制、鍍膜速度等關(guān)鍵技術(shù)參數(shù)均有待改良，相 關(guān)材料與設(shè)備企業(yè)如重慶金美、雙星新材、萬(wàn)順新材、東威科技、寶明科技等加 速產(chǎn)業(yè)化布局，同時(shí)下游電池廠商與整車(chē)廠商紛紛進(jìn)行專(zhuān)利申請(qǐng)，搶占技術(shù)應(yīng)用 高地。我們認(rèn)為塑料復(fù)合銅箔上下游產(chǎn)業(yè)鏈通力合作，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程有望加速。