長飛光纖（601869）研究報告：盈利或超預期改善，多元化再造新長飛.pdf
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- 時間：2022/09/24
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長飛光纖（601869）研究報告：盈利或超預期改善，多元化再造新長飛。海外需求高景氣，盈利或超預期改善。當前節點，光纖光纜市場的主要增 長動力來源于海外，但同時國內高端市場盈利提升不可忽視。1）國內市 場骨干網 G.654.E 超低損耗光纖有望規模應用，實現更高速率如 400G 的 骨干網傳輸；2）部分高端場景盈利水平極佳，如工業特種光纖、數據中 心多模光纖等，雖然需求相較主流的 G.652D 體量少，但貢獻盈利不少； 3）海外出口體量逐漸可以跟國內需求體量比擬，正在持續快速增長。4） 航運、氣體等前期成本掣肘已經高位回落，有望貢獻更多彈性。
實施多元化戰略，十四五再造新長飛。過去三十余年發展中，公司在光纖 光纜的國產化道路上成功證明了自己。在十四五新時期，公司做出了多元 化布局的核心戰略，將在與原有業務協同的基礎上發展光電器件、半導體、 海上能源等賽道，實現成為信息傳輸、智慧連接領域領先的新材料、綜合 線纜解決方案提供商的目標。根據測算，公司面向的市場由主業約 100 億 美金，將擴充到包括海上風電、碳化硅、光模塊等合計約 350 億美金。
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