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汽車HUD行業專題研究：AR~HUD進階，叩開車載元宇宙大門。HUD 自誕生之日起，憑借幫助客戶直觀感知外部環境，解決盲駕隱患而受到消 費者青睞。隨著汽車智能化的演進，汽車與駕駛員的信息交互從簡單的行車狀態 逐步拓展至導航、輔助駕駛、甚至生活娛樂內容，傳統儀表盤難以滿足需求， HUD 上車成為大勢所趨。近年隨著 AR-HUD 的推出和本土供應商的崛起，產品 的性能提升，價格持續下探，AR-HUD 不再是豪華車的專屬而被廣泛配置于各 類車型。供需兩方拉動下，產品實現快速滲透，我們預計到 2025 年中國 HUD 市場規模將超過 260 億元，并仍將保持 65%以上增速，產業被徹底激活。

汽車元宇宙之窗徐徐開啟，科技升級永不眠

為實現更好顯示效果，FOV 和 VID 的擴大、3D 景深顯示、虛實貼合效果、成像 質量提升等因素成為核心目標，推動 HUD 產品技術不斷升級。HUD 由成像單元 （PGU）、光學零部件、以及軟件和邏輯運算幾大部分構成：

成像單元（PGU）：擁有 TFT-LCD、DLP、LCOS、LBS-MEMS、Micro-LED 等 技術路線，目前 TFT-LCD 憑借成熟的技術和低廉的成本應用廣泛，DLP 方案依 靠優異的顯示性能廣泛出現在高端 AR-HUD 使用場景，而 LCOS 方案因其優異 的顯示性能以及無技術壟斷等優勢，有潛力成為主流的顯示路線之一。

光學零部件：光學零部件決定了 HUD 成像范圍和成像效果，如何在不增加模組 體積的情況下實現 FOV 和 VID 的擴大以及 3D 景深顯示成為行業追求目標。當 前以華陽集團為代表的 HUD 開發商已經開發出雙焦面、斜投影等產品不斷提升 使用體驗；而未來光波導技術將徹底解決模組體積龐大的問題；計算全息（CGH） 等新技術的應用也將使 3D 全息顯示成為現實。

軟件和邏輯運算：AR-HUD 要求機器呈現的虛像和實景充分融合，如何將 ADAS 等部分感知的信息與地圖等完美結合呈現給駕駛員，并盡量實現低延遲和良好的 視覺體驗亦是考量 HUD 供應商的核心指標，軟件的重要性得到凸顯。

跨界融合成為趨勢，產業鏈玩家充分受益

HUD 是集成光、機、電、軟件等技術的一體化產品，需要廠商在每個環節具有 優秀表現，目前諸多玩家開始跨界合作以構建極致產品力，未來各司其職，發揮 所長將成為趨勢，產業鏈各環節有望充分受益。目前 HUD 市場仍被大陸集團、 電裝、日本精機等外資主導，但本土企業已經蓬勃發展呈現強勁勢頭，以華陽集 團為代表的汽車電子綜合供應商、以水晶光電為代表的光學龍頭企業、以及以江 蘇澤景為代表的創業企業均開始嶄露頭角，孕育出廣闊投資機會。