能源金屬行業2023年投資策略：新型儲能擁抱大時代，鈉釩電池迎接主升浪.pdf

上傳者：U****
時間：2022/12/19
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能源金屬行業2023年投資策略：新型儲能擁抱大時代，鈉釩電池迎接主升浪。新型儲能蓄勢待發，未來迎高速增長由于可再生能源的隨機性和波動性與用電負荷不匹配，需要大量的儲能承擔削峰填谷、時空轉換作用。傳統抽水蓄能存在諸多限制，新型儲能有望迎來高速增長。在《儲能產業研究白皮書2022》中，按照保守、樂觀場景下，我國2026年新型儲能累計規模將分別達到48.5、79.5GW，2022-2026年的復合年均增長率（CAGR）分別為53.3%、69.2%。

鈉電池：成本優勢顯著，優先看好電池和負極硬碳環節。根據胡勇勝等《鈉離子電池儲能技術及經濟性分析》數據，在考慮電力損耗的情況下，鈉電池的度電成本上限分別較鉛蓄電池、磷酸鐵鋰電池以及三元鋰電池低52.2%、32.4%、54.3%。鈉電池的經濟性優勢使其可廣泛應用于A00乘用車、兩輪電動車以及儲能等領域。按照彈性測算，優先看好電池和負極硬碳環節。

釩電池：產業加速發展，看好電解液和質子交換膜。電解液：1GWh釩電池對五氧化二釩的用量約為8000噸。我們預計2025年釩電池拉動的五氧化二釩需求分別為6.1萬噸（悲觀）和12.9萬噸（樂觀），假設五氧化二釩價格穩定在10萬元/噸，對應市場規模分別為61億元和129億元。質子交換膜：我們預計2025年釩電池對質子交換膜的需求分別為152萬（悲觀）和320萬平方米（樂觀），假設2025年質子交換膜單價降至2000元/㎡，對應市場規模分別為30億元和64億元。