華測導(dǎo)航（300627）研究報告：測繪為基，自動駕駛高精定位打開成長空間.pdf

華測導(dǎo)航（300627）研究報告：測繪為基，自動駕駛高精定位打開成長空間。華測導(dǎo)航成立于 2003 年，聚焦高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位（GNSS）應(yīng)用，是 國內(nèi)北斗高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一。公司主營業(yè)務(wù)含建 筑與基建（45%）、地理空間信息（18%）、資源與公共事業(yè)（32%）、機器 人與無人駕駛（5%）四大行業(yè)應(yīng)用解決方案，產(chǎn)品及解決方案已廣泛應(yīng) 用于自然資源、建筑施工、交通、水利、農(nóng)業(yè)等行業(yè)，并且成功進入智 慧城市、自動駕駛、人工智能等新興領(lǐng)域。公司近五年營收復(fù)合增速 29.44%、歸母凈利潤復(fù)合增速 22.87%，公司激勵機制到位、分享文化濃 郁，經(jīng)營管理持續(xù)優(yōu)化、盈利能力穩(wěn)步提升。

行業(yè)概覽

2020 年是北斗與 GNSS 系統(tǒng)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)折點，全球衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)從 GNSS 系統(tǒng)建設(shè)轉(zhuǎn)入應(yīng)用與服務(wù)產(chǎn)業(yè)高速度發(fā)展階段。EUSPA 數(shù)據(jù)顯示， 2021 年全球 GNSS 設(shè)備和下游服務(wù)的市場規(guī)模已達到 1990 億歐元，預(yù)計 2031 年全球 GNSS 設(shè)備和下游服務(wù)的市場規(guī)模將增長至 4920 億元，CAGR 約為 9%。其中基于位置服務(wù)的智能手機和電腦等消費解決方案和車載導(dǎo) 航系統(tǒng)、ADAS 和車輛管理設(shè)備等道路應(yīng)用將占據(jù)主導(dǎo)。依托北斗，我國 高精定位市場高速增長。2021 年各類高精度應(yīng)用終端總銷量接近 170 萬臺，高精定位市場規(guī)模從 2010 年的 11 億元已快速增長至 2021 年的 151.9 億元，CAGR 約為 24.5%。