農機行業深度研究：農業強國利器，因地制宜推動產業升級.pdf

農機行業深度研究：農業強國利器，因地制宜推動產業升級。農用機械是指用于農業、畜牧業、林業和漁業所有動力機械的總稱。經濟效 率、農機補貼、土地流轉政策、農民收入提高是驅動農機行業發展主因。海外 發達國家農機設計制造起步早，農機自動化、智能化程度高；我國農機行業起 步較晚，發展迅速；棉花及主糧作物機械化率均超過 85%，其他作物及漁 牧、設施農業等機械化率較低。我國目前農機市場規模約 5310 億元，品類數 量僅約發達國家 50%，人均農業產值不足美國 10%，農機智能化水平低，核 心零部件亟待突破。歐美日農機龍頭 CR3 全球市占率約 30%，格局較為穩 定；國內農機龍頭 CR3 國內市占率超 10%，行業集中度提升態勢明顯。鑒于 中國農機行業處于大而不強、全而不優的產業升級初始關鍵階段，需重點關 注：本土作物、本土地形的本土化農機開發；農機核心零部件的國產化突破； 經濟作物、漁牧、設施農業、農產品加工的機械化水平提升；智慧農機的系統 性開發。針對我國農機行業需求及農機公司特點，上市公司建議重點關注一拖 股份/第一拖拉機股份、美亞光電；非上市公司建議重點關注極飛科技、大疆 農業。

行業概況：農用機械是指用于農業、畜牧業、林業和漁業所有動力機械的總稱。 產業鏈：農機行業上游包括鋼材等原材料以及核心部件供應商。中游包括各類農 機加工、制造、集成企業。下游則為農業機械用戶、農戶、農場等。農業機械包 括農用動力機械、作物收獲機械、畜牧業漁業機械、農產品加工機械、設施農業 機械等。驅動要素：農業機械化較人工農作生產效率提升明顯，以我國采棉業為 例，據新疆維吾爾自治區農牧業機械管理局數據，2019 年機械采棉僅約為人工 采棉成本的 40%。政策：農機補貼政策通過提升農戶的農機購置能力從而提升 農業機械化水平；土地流轉政策可使土地由分散化經營轉向規模化經營，從而提 升農戶或合作社機械化生產效率。我國補貼政策有望延續，多項政策支持農機行 業發展。

發展現狀：發達國家引領市場，我國農機發展處于跟隨產業升級階段。市場規模： 據 Precedence Research 和觀研報告數據，2021 年全球農機市場規模 1840 億 美元；美、法、意、德、日農機產值占比超全球 40%，且各個環節已全面進入機 械化、自動化、社會化階段；Precedence Research 預計全球農機市場規模 2030 年將達到 3740 億美元，對應 2021-2030 年 CAGR 約為 8.2%。據農業農村部數 據，2021 年中國農機市場規模 5310 億元，主糧及棉花機械化率高，但其他領 域機械化率相對較低，拖拉機及收獲機械市場銷售額占比超過 50%，中商產業 研究院預計中國農機市場總規模 2027 年將達到 7196 億元，對應 2021-2027 年 CAGR 約為 5.2%。競爭格局：發達國家巨頭規模化競爭和中小企業專業化競爭 并存，據 XYZ-research 數據，2021 年約翰迪爾、凱斯紐荷蘭、愛科全球市占率 約 30%；此三者與克拉斯、久保田全球拖拉機市占率近 70%，聯合收割機市占 率 80%以上。約翰迪爾 2021 年單家公司營收規模近我國農機企業營收總和，凈 利潤近中國 A 股機械行業凈利潤總和。中國農機企業數量呈下降趨勢，行業集 中度趨于提升；國產品牌傳統農機國內市場已占據主流，海外品牌高端市場領先， 雷沃、一拖等引領國內傳統農機市場，2021 年拖拉機領域 CR3 市占率超 30%， 履帶收割機、采棉機領域 CR3 市占率超 80%，大疆、極飛、博創聯動等新興企 業在智慧農機領域取得差異化的領先布局。