廈門鎢業（600549）研究報告：三大主業持續發力，鎢業龍頭未來可期.pdf
- 上傳者：S***
- 時間：2023/02/09
- 熱度：742
- 0人點贊
- 舉報
廈門鎢業（600549）研究報告：三大主業持續發力，鎢業龍頭未來可期。推薦邏輯：1）光伏鎢絲金剛線替代路線清晰，下游供不應求，23年公司光伏細 鎢絲產能將達到 845億米，有望成為公司業績新引擎；2）制造業復蘇有望帶動 刀具市場需求放量，業績增長可期；3）23年公司磁材產能將提升至 1.2萬噸， 在下游釹鐵硼需求高景氣的帶動下，公司磁材銷量有望高增，成為新的利潤增 長點。
鎢鉬：鎢行業龍頭，光伏細鎢絲蓄勢待發。公司業務覆蓋鎢礦-鎢冶煉-鎢粉-鎢 制品完整產業鏈。上游：目前公司鎢精礦自給率約為 30%，為后端鎢產品深加 工提供了穩定的資源保障。中游：公司是全球最大的鎢冶煉企業，產能規模全 球第一，預計 2023 年 APT/鎢粉末產能均為 3 萬噸。下游：刀具市場國產替代 有望加速，預計公司2023年整體刀具/數控刀片產能將分別增加 200/1000萬件。 鎢絲金剛線替代路線清晰，前景廣闊，根據我們測算，2025年光伏用細鎢絲市 場規模將達到 122.5 億元，2023 年公司光伏細鎢絲產能將達到 845 億米。
能源新材料：鋰電正極材料一流供應商，技術行業領先。公司鈷酸鋰市占率穩 居全球第一，三元材料市占率排名前列。公司鋰電正極材料主要以高電壓系列 產品為主，技術行業領先，并與下游中創新航、比亞迪、ATL 等優質客戶深度 綁定。公司加快正極材料產能建設，預計 2023年海璟基地將新增 4.5萬噸三元 產能，2 萬噸磷酸鐵鋰產能，正極材料整體產能將提升至 15.5 萬噸。
稀土：坐擁稀土完整產業鏈，磁材產能快速擴張。公司是我國大型稀土企業集 團的牽頭企業之一，由于資源儲備不足，公司持續發力下游磁材領域，2023年 公司磁材產能將提升至 1.2 萬噸。根據我們測算，國內 2022-2025 年高性能釹 鐵硼下游總需求 CAGR 為 23.2%，在下游需求高景氣的帶動下，公司磁材產銷 量有望雙增，成為新的利潤增長點。
免責聲明：本文 / 資料由用戶個人上傳，平臺僅提供信息存儲服務，如有侵權請聯系刪除。
- 相關標簽
- 相關專題
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 有色金屬行業：迎接MLCC超級周期，重視產業鏈投資機遇.pdf 250 4積分
- 投資策略：金銅為何分化？.pdf 165 24積分
- 有色金屬行業稀土：國之重器，供需格局改善行業景氣回升.pdf 128 5積分
- 有色金屬行業周報：小金屬雙周談，全面看好AI賦能的錫稀土鎢鉬.pdf 101 3積分
- 銦行業專題報告：AI需求爆發，銦資源亟待重估.pdf 99 4積分
- 聯合資信：2026年有色金屬行業分析.pdf 93 3積分
- 2026_2027年基本金屬價格演繹：供需重構與宏觀擾動，重塑有色節奏.pdf 90 6積分
- 新金路-000510-深度研究報告：廣西栗木礦涅槃歸來，錫鎢鉭鈮打開成長空間.pdf 88 3積分
- 有色金屬行業未來材料巡禮之深海采礦新材料1：產業價值底座與產業進程.pdf 86 3積分
- 有色金屬行業2026年一季報綜述.pdf 84 3積分
- 有色金屬行業：迎接MLCC超級周期，重視產業鏈投資機遇.pdf 250 4積分
- 投資策略：金銅為何分化？.pdf 165 24積分
- 有色金屬行業稀土：國之重器，供需格局改善行業景氣回升.pdf 128 5積分
- 有色金屬行業周報：小金屬雙周談，全面看好AI賦能的錫稀土鎢鉬.pdf 101 3積分
- 銦行業專題報告：AI需求爆發，銦資源亟待重估.pdf 99 4積分
- 聯合資信：2026年有色金屬行業分析.pdf 93 3積分
- 2026_2027年基本金屬價格演繹：供需重構與宏觀擾動，重塑有色節奏.pdf 90 6積分
- 新金路-000510-深度研究報告：廣西栗木礦涅槃歸來，錫鎢鉭鈮打開成長空間.pdf 88 3積分
- 有色金屬行業未來材料巡禮之深海采礦新材料1：產業價值底座與產業進程.pdf 86 3積分
- 有色金屬行業2026年一季報綜述.pdf 84 3積分
- 有色金屬行業：迎接MLCC超級周期，重視產業鏈投資機遇.pdf 250 4積分
- 投資策略：金銅為何分化？.pdf 165 24積分
- 有色金屬行業稀土：國之重器，供需格局改善行業景氣回升.pdf 128 5積分
- 有色金屬行業周報：小金屬雙周談，全面看好AI賦能的錫稀土鎢鉬.pdf 101 3積分
- 銦行業專題報告：AI需求爆發，銦資源亟待重估.pdf 99 4積分
- 聯合資信：2026年有色金屬行業分析.pdf 93 3積分
- 2026_2027年基本金屬價格演繹：供需重構與宏觀擾動，重塑有色節奏.pdf 90 6積分
- 新金路-000510-深度研究報告：廣西栗木礦涅槃歸來，錫鎢鉭鈮打開成長空間.pdf 88 3積分
- 有色金屬行業未來材料巡禮之深海采礦新材料1：產業價值底座與產業進程.pdf 86 3積分
- 有色金屬行業2026年一季報綜述.pdf 84 3積分
