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家電行業(yè)專題報(bào)告：OPE鋰電化浪潮下的品牌出海機(jī)遇。受歐美家庭園林園藝文化的影響，戶外動(dòng)力工具（OPE）在海外是剛需大賽 道。根據(jù) Statista 數(shù)據(jù)，2022 年全球 OPE 市場(chǎng)規(guī)模約 335.6 億美元， 2018-2022 年 CAGR 為 5.6%，其中歐美市場(chǎng)占比穩(wěn)定在八成以上。分產(chǎn)品 結(jié)構(gòu)看，隨著鋰電類產(chǎn)品性價(jià)比和綠色消費(fèi)意識(shí)的提升，近 5 年來(lái)“油換電” 趨勢(shì)加快。據(jù) OPEI 的統(tǒng)計(jì)，北美地區(qū)鋰電類產(chǎn)品市場(chǎng)份額已經(jīng)自 2010 年 的 13%增長(zhǎng)至 2021 年的 36%。而在鋰電化浪潮下，一批優(yōu)秀的中國(guó)企業(yè)憑 借產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)和工程師紅利正在彎道超車，實(shí)現(xiàn)從 OEM/ODM 向 OBM 的轉(zhuǎn) 變，向“微笑”曲線的兩端延伸。

全球 OPE 規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，歐美占據(jù) 80%以上市場(chǎng)份額

戶外動(dòng)力工具（OPE）多用于草坪、花園或庭院維護(hù)，按照工作方式可分為 手持式、步進(jìn)式、騎乘式和智能式；按照動(dòng)力類型，可分為燃油動(dòng)力、交流 電動(dòng)力（有繩）和直流鋰電動(dòng)力（無(wú)繩）。根據(jù) Statista 數(shù)據(jù)，2022 年全球 OPE 市場(chǎng)規(guī)模約 335.6 億美元，2018-2022 年 CAGR 為 5.6%，預(yù)計(jì) 2022-2027 年將以 CAGR5.60%穩(wěn)定增長(zhǎng)至 440.7 億美元。歐美地區(qū)對(duì)自助 草坪養(yǎng)護(hù)的要求賦予了 OPE 產(chǎn)品剛需屬性。

燃油動(dòng)力產(chǎn)品仍是主流，但鋰電化勢(shì)不可擋

燃油動(dòng)力產(chǎn)品憑借動(dòng)力強(qiáng)、便攜性好、續(xù)航能力強(qiáng)、性價(jià)比高等優(yōu)勢(shì)仍備受 消費(fèi)者青睞，目前仍是 OPE 市場(chǎng)主流產(chǎn)品。但隨著人們環(huán)保意識(shí)的提升加 之環(huán)保政策的推動(dòng)以及鋰電產(chǎn)品的成熟，清潔、輕便、低噪音、低運(yùn)行成本、 無(wú)尾氣異味的鋰電 OPE 產(chǎn)品（無(wú)繩）將逐漸成為主流。根據(jù) Frost & sullivan， 燃 油 / 無(wú) 繩 / 有 繩 OPE 市場(chǎng)規(guī)模 的 2020-2025 年 CAGR 分 別 達(dá) 5.0%/9.0%/4.4%，無(wú)繩 OPE 在所有細(xì)分品類中增速最快，燃油 OPE 的 CAGR 低于行業(yè)整體（5.3%）。

從 OEM 到 OBM，中國(guó) OPE 企業(yè)有望乘鋰電化東風(fēng)

行業(yè)發(fā)展前期囿于技術(shù)、設(shè)備的匱乏，中國(guó)大部分企業(yè)只能以 OEM/ODM 代工的形式參與全球 OPE 市場(chǎng)。經(jīng)過(guò)幾十年的生產(chǎn)積淀，以創(chuàng)科、泉峰、 格力博為代表的中國(guó)企業(yè)不斷積累經(jīng)驗(yàn)，堅(jiān)持研發(fā)投入，學(xué)習(xí)國(guó)外企業(yè)發(fā)展 路徑，逐漸培育出自主品牌，成功走向 OBM。在消費(fèi)回暖、新需求顯現(xiàn)疊 加鋰電化的背景下，中國(guó)企業(yè)更有可能憑借成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，另辟蹊 徑突出重圍，實(shí)現(xiàn)彎道超車。

渠道產(chǎn)品二者共振，國(guó)內(nèi) OPE 龍頭企業(yè)大有可為

部分中國(guó) OPE 龍頭企業(yè)已實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈高度自主化和渠道建設(shè)多元化，構(gòu)筑 起競(jìng)爭(zhēng)壁壘。1）泉峰控股(2285 HK)：技術(shù)瞻性布局，高研發(fā)投入引領(lǐng)行業(yè) 升級(jí)，搭建創(chuàng)新型自研電池包，打破內(nèi)置式電池模式；2）格力博(301260 CH)：垂直一體化智能制造系統(tǒng)為大客戶提供個(gè)性化定制，深度綁定渠道保 證產(chǎn)品終端觸達(dá)效率；3）大葉股份(300879 CH)：把握時(shí)機(jī)憑借燃油動(dòng)力 產(chǎn)品打入 The Home Depot，再添線下增長(zhǎng)新動(dòng)力。