日聯科技（688531）研究報告：X射線源國產替代不斷深化，檢測設備多點布局助力高增.pdf

日聯科技（688531）研究報告：X射線源國產替代不斷深化，檢測設備多點布局助力高增。日聯科技是國內領先的工業 X 射線智能檢測裝備供應商，應用于集 成電路及電子制造、新能源電池、鑄件焊件及材料等檢測領域；研 制出了中國首款封閉式熱陰極微焦點 X 射線源，已應用于 X 射線智 能檢測裝備中。2019-2022 年公司營收 CAGR 為 48.20%，歸母凈利潤 CAGR 為 108.01%。2023 年第一季度實現營業收入 1.11 億元，同比增 長 38.21%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤 0.14 億元，同比增長 146.57%。

X 射線檢測設備：多點布局助力高成長

根據沙利文咨詢，預計到 2026 年我國 X 射線檢測設備除醫療健康領 域外的其他主要應用領域的市場規模為 241.4 億元，2022-2026 年我國 X 射線檢測設備市場規模的 CAGR 約為 15.2%。

集成電路及電子制造：公司是最早進入集成電路及電子制造 X 射線 檢測設備領域的國內廠商之一，以約 6%的市場占比處于國內企業領 先水平。

新能源電池檢測領域：公司業務規模位列國內市場第二位，根據沙 利文咨詢統計，2021 年公司市占率約為 14%。隨著公司自產 130kV 射 線源的穩定量產及在主要新能源電池廠商設備的驗證通過，以及公 司產能逐步放出，公司在新能源電池領域的競爭優勢將得到進一步 鞏固。

鑄件、焊件及材料領域：公司為汽車制造、航空航天、壓力容器、 工程機械等領域提供 X 射線檢測解決方案。公司已完成特斯拉上海 超級工廠的首臺一體化壓鑄成型車架 X 射線檢測設備的交付，并已 完成大功率 X 射線智能檢測裝備重要零部件 225kV 高壓發生器的研 發及樣品試制。

X 射線源：打破壟斷，核心部件自主可控

公司通過長達十年的研發投入，已完成90kV、130kV封閉式熱陰極微 焦點射線源的量產，是國內唯一實現閉管式熱陰極微焦點 X 射線源 量產的企業。X 射線源的后續發展推進：公司推進產能爬坡，計劃于 三年內實現微焦點 X 射線源的自主可控；圍繞微焦點 X 射線源進行 持續性基礎研發；推進自產 X 射線源的客戶驗證進展并積極開展其 他客戶批量銷售開拓。