移動游戲行業深度報告：小游戲有望帶來新增量，關注新技術、新內容、新硬件.pdf

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時間：2023/11/23
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移動游戲行業深度報告：小游戲有望帶來新增量，關注新技術、新內容、新硬件。行業上，23年Q2移動游戲市場規模同比增速迎來拐點，Q3增長加速。2023H1中國游戲市場實際銷售收入1442.63億元，同比下降2.39%，環比增長22.16%。其中移動游戲市場實際銷售收入1067.05億元，同比減少3.41%，環比增長29.21%。移動游戲市場23Q1/Q2同比增速為- 19.42%/15.92%，回暖顯著。7月至8月進入暑假高峰期，手游市場規模分別為221.10/228.51億元，同比增長51.09%/63.73%。

政策端，版號常態化發放將持續優化供給。一方面版號下發數量較恢復初期有所增長，另一方面從發放質量上，2022年底開始騰網等大廠主力產品相繼獲批，后續各廠商中重度核心產品也陸續獲批。新品周期逐步企穩，游戲市場規模今年起呈現明顯回暖趨勢。各大廠商后續游戲產品儲備充足，隨著新產品排期上線，有望推動游戲市場規模進一步增長。

渠道端，小游戲有望帶來增量。小游戲輕量化、轉化鏈路短，與App端相比能夠差異化覆蓋女性用戶以及年齡層較大的中青年用戶，有望帶來增量市場。小游戲研發周期短，更便于廠商進行產品調優以及App端進行引流。隨著小游戲品類逐漸向中重度擴展，由原先IAA付費逐漸向IAP 模式以及IAA+IAP混變模式拓展，商業化能力不斷提升，預計市場規模超200億。

內容形式端，短劇+游戲創造新形式，AI技術升級+MR硬件迭代有望進一步催化。由于轉化鏈路短，ROI表現較優，近年短劇市場快速起量，預計2023年短劇市場總規模可達200億。短劇+游戲提供了升維互動娛樂方式，沉浸感、代入感提升+低娛樂門檻或將有利于拉新用戶，更迎合碎片化娛樂時間和下沉市場需求，拓寬中腰部IP的變現渠道。我們認為技術升級+硬件迭代有望進一步催化新內容，AI大模型技術加持下，各類文生圖、文案生成等效率提升，隨著多模態的發展預計視頻、游戲制作周期也將更進一步縮短。在Meta Quest3、蘋果Vision Pro等新硬件帶動下，預計內容需求將持續提升，AI+MR結合有望在體驗感知、內容生成、游戲方式等多方面帶來革新。

技術端，AIGC賦能游戲產業鏈，實現降本增效和玩法變革。1）降本增效。AI能夠輔助游戲工業化生產以及營銷側的素材產出和投放優化，實現海量內容的快速供給，包括文案、美術、地圖設計、語音交互以及營銷端的買量投放等，快速提升游戲生產效率和內容更新，縮短開發周期及人工成本，目前已開始快速應用到游戲公司研發買量環節。2）玩法變革。游戲對比文字、圖片以及音視頻等表現形式具備強交互性，AI接入能夠在NPC智能交互以及場景豐富度上大幅提升用戶側的沉浸式體驗和自由度，同時AI工具能夠降低玩家創作門檻，提升UGC內容多元發展，衍生出更多差異化細分玩法，有望催生內容端爆發式增長。