2024年港股市場投資展望：休養生息.pdf
- 上傳者：大**
- 時間：2023/12/05
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2024年港股市場投資展望：休養生息。若今年底恒指收盤低于19781.41點，港股將出現歷史上首次連續四年下跌，目前看這種可能性頗高。結合估值 和流動性分析，港股已呈現明顯的中長期底部特征。2024年有望進入休養生息階段，估值和盈利逐步修復， 但未來需要更多利好政策及經濟基本面的支持才能打開上行空間。
隨著美聯儲有望轉入減息周期，美元美息回軟將為人民幣匯率和港股反彈提供有利條件。12月中央經濟工作會 議以及預計于明年初召開的二十屆三中全會和3月人大政協“兩會”將是重要的政策觀察窗口。
盡管如此，我們認為市場目前對2024年美國經濟和聯儲減息的基礎情景可能過度樂觀：目前主流觀點是美國 經濟將會軟著陸，但美聯儲也會在年中開始穩定的減息周期，兩種情況同時發生的幾率相對小，美聯儲有可能 逐步調整量化緊縮節奏，降息的門檻仍然很高，或者遲于預期或者因意外風險而觸發被動降息。
港股面臨的主要風險，或將更多集中于上半年。高利率維持更長時間的情境下，未來中小銀行、非銀機構及商 業地產等領域金融風險散點爆發的情況仍難以避免。隨著銀行放貸意愿和融資條件收緊，美國經濟衰退的風險 將進一步加劇，周期敏感的風險資產將承受下行壓力。隨著美國選舉窗口臨近，地緣政治風險很可能也將于下 半年升溫。
綜合考慮內外環境，預計港股在2024年大致呈W型走勢、前低后高，恒生指數波動區間介于16500-20500點， 國企指數波動區間介于5500-7000點，科技指數介于3600-4800點。
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