影視行業2024年度策略報告：供給復蘇+微短劇+AI視頻三駕馬車共振.pdf

影視行業2024年度策略報告：供給復蘇+微短劇+AI視頻三駕馬車共振。線下觀影需求逐漸恢復，優質電影內容帶動行業收入和歸母凈利大幅 改善。根據申萬行業指數：二級行業：影視院線指數，2023 年前三季 度影視院線板塊實現營業收入 309.42 億元，同比+25.53%，營收已占 22 年全年板塊營收 94.5%，占比 19 年行業高峰水平板塊營收的 56%。 整體歸母凈利潤 29.09 億元，大幅扭虧為盈。

爆款電影是推動我國電影總票房增長的關鍵性因素，優質內容的供給 是加大用戶群體影視消費的保障。根據貓眼專業版數據，2023 年前 11 個月電影總票房合計實現 509.5 億元，相比 19/20/21/22 年電影市場 前 11 個月總票房的恢復程度分別為 85%/308%/115%/180%。2023 年 高口碑影片頻出帶動春節檔、暑期檔票房增長，截至 12 月 9 日，票房 排名前十名影片加總占比 51.5%。展望 2024 年，《沒有一頓火鍋解決 不了的事》《臨時劫案》《熊出沒·逆轉時空》《紅毯先生》《天才游戲》 《哪吒之魔童鬧海》《狂野時代》等大片儲備有望貢獻增量。

生成式 AI 有望促進影視產業鏈進展，如影視劇本創作&評估環節、特 效制作&視頻剪輯環節、創新影視內容文生視頻環節等。劇本創作、圖 片視頻內容生成、視覺特效生成、后期剪輯制作、市場優化運營等產業 鏈環節都可以利用 AI 去輔助生產。短期看，全流程 AI 影視作品制作 尚存進步空間，目前 AI 更適合定位于“影視行業降本增效的輔助工 具”。長期看，隨著 AI+視頻技術的發展，諸如 Pika、Runway 等文生 視頻領域重磅產品的迭代，有望較大提高影視行業創作者生產效率。

微短劇賽道有望成為影視行業公司新的增長曲線，行業精品化趨勢下， 影視公司擁有影視、動畫 IP、影視制作能力及產業鏈整合資源，有望 順利切入新增量賽道。微短劇有望給影視行業帶來的邊際變化：1） IP 授權新方向（短劇+真人影視游戲等）；2）影視公司傳統商業模式偏 ToB，短劇讓影視公司離 C 端用戶更近；3）提升制作產能、降低制作 成本，短劇未來將呈現精品化內容趨勢；4）有望給影視制作公司和流 量平臺帶來更多商業變現模式 5）影視版權保護服務價值增強。