新能源汽車快充行業專題報告：高壓已至，4C加持，快充元年啟幕.pdf

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時間：2023/12/20
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新能源汽車快充行業專題報告：高壓已至，4C加持，快充元年啟幕。快充新車型大量推出，價格帶下探至20萬，23年在純電車型中滲透率1-2%，后續有望快速提升，25年滲透率預計突破 12%。快充是解決里程焦慮的關鍵，23年800V新車大量推出，價格帶下探至20萬區間，相關訂單表現亮眼。高壓快充大勢所趨，快充整車端成本增加5千-1萬元，基本可以由主機廠承擔，預計率先匹配20萬元以上純電車型+車企自建大功率快充樁，后續下探至15-20萬元純電車型+第三方放量超充樁。23年看，國內小鵬、理想、問界、極氪等車企高壓平臺車型加速量產落地，此外寧德時代發布4C鐵鋰電池降低快充成本門檻，華為推出全液冷超充樁，電車電池電樁形成三位一體，快充大規模推廣拐點已至。我們預計全球快充24年在新能源滲透率達5%，在純電滲透率達8%，25年在新能源滲透率達8%，在純電滲透率突破12%。

零部件升級800V高壓架構，單車價值量提升，碳化硅、熔斷器及車載電源彈性較大。高壓快充主流采用全域800V架構，對耐高壓和轉換效率要求提升，價值量彈性SiC（+192%）>熔斷器（+73%）>繼電器（+33%）>車載電源（+27%），格局熔斷器（中熔激勵熔斷器唯一國產廠商）、車載電源（威邁斯客戶結構優，市占率30%+）較優；分環節看，磁性元器件由IGBT升級至SiC體系（單車1200→3500元），車載電源高壓化（單車2200→2800元），高壓直流繼電器要求提升（單車600→800元），熔斷器或新增激勵熔斷器（單車150→260元），薄膜電容要求和使用量提升（單車400→480 元），金屬軟磁粉芯用量提升（單車35→135元）。

4C電池核心在于負極和導電劑，負極造粒包覆材料用量翻倍，導電劑添加比例提升。高功率快充需搭配4C電池，Pack端看，電池包中電芯數目增加，單體電芯容量變小，以滿足800V平臺高電壓要求，電芯導流散熱設計加強，水冷板散熱面積增大。材料端看，核心升級在于負極和導電劑，其中負極造粒包覆的瀝青品質和用量提升，導電炭黑和碳納米管用量提升，硅基材料后續有望滲透，負極極片升級為雙層涂布。市場端看，快充電池目前以三元體系為主，隨著龍頭電池廠突破鐵鋰4C體系，后者憑借性價比優勢，未來份額有望快速提升。

超充樁全面升級液冷，單站建設成本較高，整體滲透率較低，第三方超充樁后續有望開啟放量。4C電池需要搭配 400kW+的超充樁，設計難點不在于功率而在于散熱，因此液冷成為重要趨勢，單模塊向40kW+迭代，槍線向輕量化發展，主控板或通過智能分配功率（充電樁→充電堆）等技術升級，提升充電樁的利用率和盈利水平。目前大功率直流樁占比較低，主要由車企自建布局，后續有望看到第三方超充樁開啟放量。