電力設備行業長期投資邏輯專題研究：國內電網建設穩步發展，海外電力建設周期啟動.pdf

電力設備行業長期投資邏輯專題研究：國內電網建設穩步發展，海外電力建設周期啟動。國內電網建設穩步發展，政策疊加產業周期有望共振。2024 年電力機制有望持續完 善，新能源裝機過快加速了矛盾點體現，能源轉型和推動新型電力體系來看當前體 系有助于新能源消納及系統平衡的靈活性調節資源，電力設備側的后續發展有望獲 得政策與產業端多維度支撐。節能減碳方案脈絡清晰，電力設備行業有望長維度獲 得發展支持。國務院印發《2024—2025 年 節能降碳行動方案》的通知，消納與市 場化交易有望成為電力設備后續發展增長主線，主網特高壓建設有望景氣，主網建 設投資有望維系較高水平；配用電微電網發展有望隨著虛擬電廠以及市場化交易的 應用推行而激活更大投資彈性。

電力需求保持較快增長推動電網建設投資，電氣化發展有望激活長期趨勢。全國電 網總投資額預計超 3 萬億，“十四五”期間，國家電網計劃投入 3500 億美元（約合 2.23 萬億元），推進電網轉型升級；南網建設將規劃投資約 6700 億元，以加快數 字電網和現代化電網建設進程，推動以新能源為主體的新型電力系統構建。國家電 網和南方電網“十四五”電網規劃投資累計將超過 2.9 萬億元，加上兩大電網巨頭 之外的部分地區電網公司，“十四五”期間全國電網總投資預計超 3 萬億元。這明 顯高于“十三五”期間全國電網總投資 2.57 萬億元、“十二五”期間的 2 萬億元。 隨著后續電氣化水平提升，疊加新興產業用電量需求激活以及綠色低碳能源改革， 有望帶動電力設備行業長維度發展空間。

海外歐美電網迭代進入建設新周期，發展中國家電網建設蓄勢待發。在全球化的能 源轉型浪潮中，海外歐美國家正引領著電網系統的迭代更新，邁入一個建設新周 期。這一周期的核心可能聚焦但不限于電網的智能化、彈性和可持續性。在歐洲， 電網升級的重點在于整合太陽能和風能等可再生能源，同時推動電動汽車充電站的 普及。此外，歐盟的能源戰略強調了跨國電網互聯，以優化能源分配和增強能源安 全。在美國，智能電網技術的推廣和應用，以及對老化電網基礎設施的現代化改 造，正在成為電網發展的新趨勢。與此同時，發展中國家的電網建設也在蓄勢待 發，準備迎接新一輪的投資和建設機會。