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量子技術行業專題報告：新質生產力的下一個突破口？量子技術作為新質生產力的重要代表之一，或在計算、通信和測量領域為 下游降本增效，提高生產效率。量子技術利用量子疊加態和量子糾纏等不 同量子技術實現高效計算、安全通信和精確測量。具體地說，量子計算利 用控制亞原子粒子的物理原理來取代當今計算機中晶體管，增加了計算機 單次運算和儲存的信息量，提高計算效率。我們認為，目前量子計算機市 場仍處于早期探索階段，不少產品還在實驗室階段，且研發成本巨大。量 子通信是利用量子信息單位不可克隆的性質做到信息的保密傳輸。我們認 為量子通信進入民用大規模商業化應用或尚需時日，這個過程需要科研、 資本、政府、企業的共同配合和努力。量子測量是一種對物理世界進行間 接測量的過程，進而對外界物理量變化導致的微觀系統量子態變化進行調 控和觀測。相對于量子計算和通信，量子測量技術相對成熟。

量子技術代表先進生產力的發展方向，是各國長期投資發展的前沿領域。 十四五以來，量子技術至少在我國國家級的規劃和文件里出現過12次。 在2023 年12月中央經濟工作會議和2024年3月的政府工作報告中，量 子技術都被確定為推進新質生產力的重要賽道。根據信通院的統計， 2014-23 年間，各國政府承諾投資量子技術的規模達221億美元。資本市 場對量子技術熱情高漲，根據ICV TA&K數據，全球量子技術總融資規模 在2020-23年分別21.2/29.1/33.9/19.0億美元，主要集中在量子計算領域。 2023 年，我國在量子計算領域融資規模占全球的8.1%。但我們認為，我 國量子產業未來的規?；蜻h大于當前的融資投入。我們預測2030年我國 在量子產業中的總體市場份額或可達到15%，即359億美元（約合2,600 億元人民幣），且有望在之后進一步加速增大。

量子技術應用廣泛，市場潛力亟待開發：根據ICV TA&K的預測，2023年， 全球量子產業總體市場規模或可達到72.4億美元，其中計算/通信/測量分 別為47/10.8/14.6 億美元。到2030 年，全球量子產業市場規模或可達到 2,391 億美元，對應2023-30年65%復合年增長率，其中計算/通信/測量分 別為2,155/197/38.7 億美元。我們認為量子計算市場潛力最為巨大。業界 一般認為，2027年末到2028年初或是量子計算的一個里程碑，而之前或 主要集中在一些特殊計算領域。全球量子計算規模在2028年或可達430億 美元，更加接近現在電子計算機的一般用途計算或在2028年后成為行業 增長主要驅動力，到2035年全球量子計算規?；蚩蛇_8,117億美元。

量子技術產業鏈梳理和投資啟示：我們總結了量子計算、通信和測量的產業鏈。量子計算上游包括激光器、稀釋制冷機等零組件，中游包括原型機 和系統軟件，而下游則包括云平臺和在金融、人工智能等垂直領域的應用 等。我們建議投資者關注國盾量子（688027 CH）、本源量子等中國領先 企業，以及IonQ（IONQ US）、IBM（IBM US）、谷歌（GOOG US）等海 外大型企業量子計算的進展。