電力設備行業出海專題報告：全球電網投資高增，電力設備出海可期.pdf

電力設備行業出海專題報告：全球電網投資高增，電力設備出海可期。全球電網投資 2030 年有望翻番達 6000 億美元。受益于工業化、城鎮化、科技革命帶來的用量高增，能源轉型以及發達經濟體老舊電網設備更新，全球電網投資高增，2024 年歐洲、美國、中國和拉丁美洲部分地區領跑，后續將從發達經濟體轉移至新興市場，配電網投資在電網總投資中仍占大部分

從出口到出海，電力設備揚帆遠航。海外市場具有產品、認證、渠道、人才等多種壁壘，但近年來，我國電力設備發揮技術優良、價格優勢、交付優勢以及抱團出海模式綜合優勢，通過經銷、直銷、海外并購、綠地投資建廠多元化途徑，從產品出口走向產能出海。

變壓器出海歐美增速亮眼。根據 GMI 數據，全球變壓器市場規模將從 2023年的4257 億元增長至 2032 年的 7928 億元，CAGR 達7%，美歐增速高于全球平均。根據海關總署數據，我國變壓器出口金額 21-23 年 CAGR 達18.2%24H1同增 26.8%達204.8 億元,其中液體變壓器出口金額21-23 年 CAGR 達64.4%，2024H1同增 55.8%達 122.5億元。從出口地區來看發達經濟體增速亮眼;從出口價格來看，出口均價提升拉動出口總額高增。思源電氣、金盤科技、華明裝備等民企出海一馬當先，國企出海提速，部分民企產能布局發達國家，海外優勢逐漸彰顯，享受海外高毛利。

智能電表產能出海遍地開花。根據 Precedence Research 數據，全球智能電表市場規模預計將從 2022 年的 1932 億元增長至2032 年的 4637 億元2332 年 CAGR 達9.20%。根據海關總警數據我國電表出口金額 21-23 年 CAGR達13.8%，24H1同增4.7%達 52.5億元。目前亞非歐為主要出口市場，新興市場出口增速亮眼。海興電力、三星醫療、威勝信息等民企已實現海外多地產能布局，國電南瑞、許繼電氣、東方電子等國企海外收入占比低，但增速亮眼