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美國總統(tǒng)大選專題報(bào)告：新競選對手，后續(xù)選情、影響及A股機(jī)遇。美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間 7 月 21 日拜登宣布退選后，特朗普和哈里斯的選情 競爭激烈，雙方民調(diào)接近，特朗普的優(yōu)勢在于其強(qiáng)大的傳統(tǒng)保守派支 持基礎(chǔ)和經(jīng)濟(jì)政策的吸引力，但面臨年齡、競選搭檔的劣勢，可能失 去搖擺州支持。哈里斯則以其獨(dú)特的身份背景、強(qiáng)硬的墮胎立場及年 輕選民的支持獲得優(yōu)勢，但政治經(jīng)驗(yàn)不足可能導(dǎo)致中間選民的流失。 特朗普的政策主張包括強(qiáng)硬的移民政策、支持各州決定墮胎權(quán)、貿(mào)易 保護(hù)主義、傳統(tǒng)能源優(yōu)先、減稅以及美國優(yōu)先。哈里斯則主張溫和的 移民政策、強(qiáng)烈支持墮胎權(quán)、清潔能源發(fā)展、加稅以及多邊合作。

宏觀經(jīng)濟(jì)影響方面，一是對外貿(mào)易，特朗普和哈里斯在對華政策 上均采取強(qiáng)硬立場，特朗普對中國商品征收高關(guān)稅，而哈里斯在新能 源領(lǐng)域?qū)χ袊唐芬膊扇「哧P(guān)稅策略。這導(dǎo)致中美貿(mào)易關(guān)系緊張，中 國可能需要尋找新的貿(mào)易伙伴并推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。二是人民幣匯率，哈 里斯則可能延續(xù)拜登政策，未來人民幣大概率升值，特朗普政策則對 人民幣匯率影響較為復(fù)雜。三是能源政策，特朗普傾向于傳統(tǒng)能源， 而哈里斯支持清潔能源，這可能會導(dǎo)致部分產(chǎn)業(yè)面臨制裁并需走向國 產(chǎn)化。

投資機(jī)遇方面，哈里斯當(dāng)選不會影響美聯(lián)儲降息，美元走弱，美 債價(jià)格上升；特朗普當(dāng)選則可能出現(xiàn)相反的情況。無論大選結(jié)果，美 股預(yù)計(jì)會持續(xù)上漲，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)可能升值。特朗普支持傳統(tǒng)能 源的政策或使相關(guān)的大宗商品價(jià)格下降。在 A 股市場，高新技術(shù)和軍 工行業(yè)可能受益于國內(nèi)政策的扶持，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代的機(jī)會增加，而清 潔能源和新能源行業(yè)則可能受哈里斯的政策導(dǎo)向影響。