拼多多研究報(bào)告：高成長(zhǎng)、低估值的全球布局的電商巨頭.pdf

拼多多研究報(bào)告：高成長(zhǎng)、低估值的全球布局的電商巨頭。主站平臺(tái)業(yè)務(wù)國(guó)內(nèi)企穩(wěn)頭部 拼多多增長(zhǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型特征愈發(fā)明顯。品牌上行計(jì)劃取得 成效，平臺(tái)目前的商家結(jié)構(gòu)已經(jīng)趨于完善，既能滿足下沉市場(chǎng)的用戶需求，也能 匹配一二線城市用戶的消費(fèi)水平；為提高復(fù)購率，拼多多在生鮮等產(chǎn)品上加大補(bǔ) 貼力度，提高用戶的使用粘性；面對(duì)內(nèi)容平臺(tái)的入駐，拼多多主站平臺(tái)增添“多 多直播“內(nèi)容，豐富游戲玩法，爭(zhēng)奪用戶時(shí)間。用戶數(shù)量的繼續(xù)增長(zhǎng)以及單個(gè)用 戶消費(fèi)量的提升將帶給拼多多主站新的發(fā)展空間。

多多買菜業(yè)務(wù)逐步減虧 社區(qū)團(tuán)購市場(chǎng)成熟，盈利成為第一目標(biāo)。疫情時(shí)期社區(qū)團(tuán) 購市場(chǎng)大規(guī)模興起，各大團(tuán)購平臺(tái)百花齊放，而拼多多憑借自身更優(yōu)異的擴(kuò)張方 式和管理方式，加上主站平臺(tái)的全力支持，最終在“百團(tuán)大戰(zhàn)“中脫穎而出。現(xiàn) 在隨著政策的改變以及自身利潤(rùn)結(jié)構(gòu)的考慮，拼多多降低了在多多買菜方面營(yíng)銷 的投入，提高了傭金抽成率，正逐步走上盈利的道路。

TEMU 海外電商業(yè)務(wù)展望 2024年TEMU業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張，現(xiàn)在已經(jīng)在全球70多個(gè)地 區(qū)登陸。近些年隨著國(guó)內(nèi)電商市場(chǎng)的飽和以及海外消費(fèi)降級(jí)的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)的電商 平臺(tái)掀起了“出海風(fēng)”，TEMU憑借低價(jià)的商品源，完善的物流體系以及大規(guī)模的 宣傳活動(dòng)，已經(jīng)成為北美，歐洲以及日韓電商市場(chǎng)的有力競(jìng)爭(zhēng)者。TEMU的半托管 模式豐富店鋪管理方式，優(yōu)化利潤(rùn)結(jié)構(gòu)。未來隨著供應(yīng)鏈的優(yōu)化，用戶粘性的提 高以及宣傳費(fèi)用的調(diào)低，TEMU有望創(chuàng)造巨大的利潤(rùn)空間。