匯頂科技研究報告：指紋&觸控雙輪驅動，超聲波打開成長新空間.pdf

匯頂科技研究報告：指紋&觸控雙輪驅動，超聲波打開成長新空間。指紋識別業務迎業績新拐點，觸控業務穩健增長。 指紋識別業務：公司指紋識別產品自2014年成功量產后并進入 了高速增長期，并不斷推陳出新，推出光學屏下指紋識別、超 薄屏下指紋識別等產品，在全球指紋識別領域一直處于龍頭地 位，并于2023年推出超聲波指紋識別產品，打破高通壟斷地 位，指紋業務正式進入新一輪成長周期。觸控業務：公司觸控 業務以小尺寸觸控芯片為核心，廣泛應用于華為/小米/vivo等 頭部手機品牌客戶，持續受益于OLED智能手機的滲透；中大尺 寸觸控產品面向PC/平板/汽車等領域，車載觸控產品憑借優異 的產品性能及可靠性在汽車電子領域出貨量持續攀升。

平臺化布局初現成效，多款產品量產在即

公司堅持平臺化布局戰略，產品涵蓋傳感、觸控、音頻、安全 和無線連接五大業務。傳感業務中，公司健康傳感器出貨快速 增長且新一代產品已陸續進入量產階段，光線傳感器已導入手 機頭部客戶，預計下半年量產；公司新一代音頻放大器產品在 moto razr50折疊屏手機上實現量產，并已導入多個品牌客戶的 新項目，預計2024年下半年陸續商用；安全芯片已在OPPO旗艦 機型量產出貨，更多品牌機型的搭載正在調試中；車規級低功 耗藍牙SoC新產品已順利通過國際第三方實驗室資格測試，發力 數字車鑰匙市場，其他新品也在如期開發中。

庫存恢復正常水平，研發效率大幅提升

目前公司庫存已恢復至正常水平，研發投入更加聚焦，2023年 研發費用同比下降31.7%，研發效率已得到大幅提升。此外，公 司持續加強費用管控，2023年管理、銷售費用合計金額同比下 降10%以上，根據投資者調研紀要，公司未來希望將營收占比控 制在8-9%，凈利潤有望得到進一步釋放。