中國財政分析框架：預算體系與預算流程.pdf

中國財政分析框架：預算體系與預算流程。財政四本賬：實行分類分級管理；存在跨賬本銜接；存在跨年度預算平衡機制。第一本賬：一般公共預算，2023年收入22萬億元，支出27萬億元。收入端稅收為主，支出端民生為主，亦包括外交、國安等方面支出，存在 央地轉移支付機制。

第二本賬：政府性基金預算，2023年收入7萬億元，支出10萬億元。按基金項目編制，收支項目一一對應。收入端土地出讓收入為主；支出端 土地出讓金安排的支出、其他政府性基金支出占比居前，其中后者主要體現專項債資金相關支出。

第三本賬：國有資本經營預算，2023年收入0.7萬億元，支出0.3萬億元。收入端利潤收入為主，支出端國企資本金注入為主，盈余主要補充 第一本賬。

第四本賬：社會保險基金預算，2023年收入11萬億元，支出10萬億元。“五險一金”相關收支一一對應，收入端保費占大頭。

政府債、收支差額與赤字：一二本賬可以發債彌補當年收支缺口，三四本賬要求收支平衡，不列赤字。

第一本賬對應國債、地方一般債，計入赤字；第二本賬對應特別國債、地方專項債，不計赤字。

赤字率：年初目標赤字率=（支出總量-收入總量）/GDP=（國債+地方一般債）流量/GDP，可以根據是否考慮調節項、是否考慮第二本賬 衍生出其他衡量財政力度的指標。

杠桿率：政府杠桿率=政府債存量/GDP，2024H1末中國政府債存量75萬億，政府杠桿率57.8%。

政府債分類：國債包括普通國債、特別國債等；地方債按性質分為一般債、專項債，按用途分為新增債、再融資債、置換債，共2*3=6種。

預算流程：預算確定、調整需要報同級人大審批，年初預算安排看人大會議，年中預算調整看人大常委會會議

年初關注1-2月的省級兩會、3月的全國兩會；年中關注一般在雙數月下旬的全國人大常委會會議、一般在奇數月下旬的省級人大常委會會議。

歷次預算調整不僅涉及政府債增發，還可以單獨調整支出規模、收支結構等；歷次特別國債發行時，預期管理、貨幣協同情況不盡相同。

動用政府債結存限額，無需報全國人大審批。