金融工程2024年回顧及2025年展望：指數化投資步入快車道，指增產品超額繼續衰減.pdf
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- 時間：2024/12/19
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金融工程2024年回顧及2025年展望：指數化投資步入快車道，指增產品超額繼續衰減。2024年對于量化投資來說是充滿挑戰的一年。在年初流動性危機導致的極端行情中，量化策略普遍遭遇大 幅回撤；9月底市場行情快速啟動以來，由于持股分散、權重板塊低配以及大多風格因子表現不佳等原因， 量化指增策略再次遭遇集體回撤。從主要風格因子表現來看，今年各大類風格因子延續性也普遍較差，疊 加上半年市場流動性收縮，今年量化策略整體表現較為一般。其中，高頻量價因子整體表現不及預期，部 分以量價交易數據為主的策略表現相對較差。從公募指增產品歷年表現來看，近幾年滬深300、中證500及 中證1000等指增產品超額收益不斷收斂。市場整體上來看，PB仍處于歷史較低水平，仍具有較大修復空間。
從基金業績上來看，各類型主動權益基金中正收益基金數量占比超五成，金融地產主題基金領漲。QDII權 益基金業績亮眼，業績領先基金多投資于全球/美國，行業主題集中于TMT和科技主題。降息周期中海外資 產有望受益，海外基金標簽體系助力篩選優質標的。從發行申購上來看，ETF基金保持高景氣增長，年初以 來整體規模漲超1.6萬億元，合計規模近3.5萬億元，主要增量貢獻來源為資金申購。國資、保險為代表的 機構投資者大幅增持寬基ETF標的，市場資金持續申購ETF基金帶來一定投資機會。
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