華依科技研究報告：檢測主業(yè)企穩(wěn)回升，慣導(dǎo)產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn).pdf

華依科技研究報告：檢測主業(yè)企穩(wěn)回升，慣導(dǎo)產(chǎn)品實現(xiàn)量產(chǎn)。加速全球布局，動力總成測試服務(wù)業(yè)擴大產(chǎn)能。2018-2023 年，測試服務(wù)占比快速提升， 新能源測試服務(wù)營收占比從 10.46%提升至 46.20%。公司通過新增測試臺架進一步增加公 司測試服務(wù)產(chǎn)能，提升公司在新能源汽車動力測試及汽車性能檢測方面的實驗服務(wù)能力， 豐富公司的新能源汽車動力測試類型，進一步提升測試服務(wù)質(zhì)量，增強公司測試服務(wù)的市 場競爭力。2023 年，公司在測試臺架項目的預(yù)算數(shù)為 7.07 億元，同比增長 203.81%。此 外，公司加速華依天津及德國慕尼黑兩地測試中心加速建設(shè)。目前，公司已經(jīng)建成專業(yè)試 驗室超百個。

高精度慣導(dǎo)實現(xiàn)量產(chǎn)，成為公司新增長點。2018 年，公司成立智能駕駛事業(yè)部，開展智 能駕駛核心零部件的前期研發(fā)布局。2020 年，公司慣導(dǎo)組合系統(tǒng)通過了上汽乘用車前瞻 技術(shù)研究部的驗證測試。2022 年，奇瑞選擇公司作 IMU 定點開發(fā)工作，慣導(dǎo)產(chǎn)品實現(xiàn)從 0 到 1 突破，量產(chǎn)在即。2023 年，公司高精度慣導(dǎo)業(yè)務(wù)進展加速，研發(fā)投入持續(xù)加大， 并建立了完整的生產(chǎn)體系，已經(jīng)具備大規(guī)模量產(chǎn)交付能力。

成為其新一代人形機器人 IMU 供應(yīng)商。公司基于多年車載智能駕駛開發(fā)經(jīng)驗，可為機器 人用戶提供 GPS-IMU 組合模組方案、IMU-速度傳感器融合方案、激光雷達等傳感器數(shù)據(jù) 透傳等多傳感器融合方案。2025 年，公司創(chuàng)新推出面向人形機器人關(guān)節(jié)控制的高性能專 用傳感器解決方案——ARU 系列。隨著人形機器人市場規(guī)模的擴大，該業(yè)務(wù)有望進一步開 拓增長空間。 

測試設(shè)備+測試服務(wù)業(yè)務(wù)雙覆蓋，有望受益于新能源汽車銷量增長。公司在 2016 年開始 布局新能源領(lǐng)域，到現(xiàn)已實現(xiàn)對新能源汽車動力總成測試設(shè)備與測試服務(wù)的雙覆蓋。每條 新能源生產(chǎn)線配備三臺新能源汽車動力總成測試設(shè)備（電機、減速機、電池），新能源車滲 透率的快速提高推動汽車動力總成 EOL 設(shè)備的檢測需求提升，新能源汽車加速放量有望推 動公司動力總成測試設(shè)備需求提升，有望獲得業(yè)績新增量。