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均勝電子研究報告：盈利能力持續(xù)提升，加速布局機器人關(guān)鍵零部件。2025Q1均勝電子實現(xiàn)凈利潤3.4億元，同比+11%。公司2025Q1實現(xiàn)營收 145.76億元，同比+9.78%，環(huán)比-1.04%，歸母凈利潤3.40億元，同比 +11.08%，環(huán)比+1694.71%。

2025Q1毛利率同比提升2.6pct，凈利率環(huán)比提升2.3pct。2025Q1公司毛 利率17.90%，同比+2.6pct，環(huán)比-0.3pct，凈利率2.77%，同比-0.1pct， 環(huán)比+2.3pct。2025Q1，公司汽車電子毛利率21.2%，同比+2.1pct，環(huán) 比-0.1pct，汽車安全毛利率15.6%，同比+1.9pct，環(huán)比-1.5pct。

均勝電子在手訂單充沛，持續(xù)優(yōu)化訂單結(jié)構(gòu)。2025Q1，公司全球新獲全生命周期 訂單金額約157億元，在手訂單充沛。2024年公司新項目訂單金額規(guī)模再創(chuàng) 新高，新獲定點項目的全生命周期金額約839億元。1）汽車安全業(yè)務(wù)新獲 定點項目的全生命周期金額約574億元；2）汽車電子業(yè)務(wù)新獲定點項目的 全生命周期金額約265億元；3）新能源汽車相關(guān)新訂單超460億元，占 比超55%；4）國內(nèi)新獲訂單金額約350億元，占比超40%。

汽車電子業(yè)務(wù)加速開拓。區(qū)域控制器方面，均勝電子在車身域智能化方面 成功獲得首個區(qū)域控制器項目量產(chǎn)訂單，根據(jù)規(guī)劃，均勝電子將為某知 名自主新能源品牌超百萬臺車提供區(qū)域控制器，并將在2025年實現(xiàn)快 速量產(chǎn)；智能座艙方面，公司在上海車展正式推出全新的沉浸式智能座 艙一一JoySpace+；車路云方面，均勝電子nVision3Lite-V2X車路協(xié)同 感知方案，已于2025年搭載在全新國產(chǎn)BMW5系部分車型。

均勝電子定位為“汽車+機器人Tier1”，加速拓展至具身智能機器人產(chǎn)業(yè)鏈上下游，打造第二增長曲線。2025年2月，均勝電子為人形機器人研 發(fā)了嗅覺傳感器。2025年4月7日，均勝電子與智元機器人簽署戰(zhàn)略合 作協(xié)議，雙方將圍繞包括機器人“大小腦”及關(guān)鍵零部件的核心技術(shù)攻 關(guān)、定制化開發(fā)、測試驗證平臺建設(shè)等方面開展深度合作。在2025上 海車展，均勝電子正式推出機器人的動力電池管理系統(tǒng)、傳感器套件、 輕量化機甲以及無線充電解決方案。