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迦南智能研究報告：智慧計量穩健增長，超快充和智能微電網有望打開成長空間。智慧計量與采集系統保持穩健增長，2025 年業績增長具備較強確定性。公司深耕用電設備業務領域，智能電表和用電信息采集終端業務量呈現出持續上升的良好態勢。2024年，公司實現營業收入 10.14 億元，同比增長 11.46%；歸母凈利潤為1.93元，同比增長25.49%，其中，智慧計量與采集系統收入占總收入86.62%，成為公司穩定的收入來源與利潤支撐點。2025 年第一季度，公司營業收入為1.53 億元，同比下降28.15%；歸母凈利潤為 0.17 億元，同比下降 45.03%，業績下滑主要是由于客戶訂單交付計劃的階段性調整及交付產品結構變化，考慮到公司全年經營目標未變，今年的增長趨勢仍然明確，且隨著國際化戰略的推進，公司將有望在海外市場逐步滲透。

前瞻布局充電樁快充及儲能板塊，激發業務增長新動能。隨著全球新能源汽車產業的迅猛發展，充電樁快充和儲能市場呈現出巨大的發展潛力與廣闊的市場空間，公司精準把握市場趨勢，明確以超充產品為主線的發展戰略。2023 年，公司成功研制出具備“高防護、長壽命、高可靠”顯著特征的新能源汽車超級快充設備及核心控制部件，產品不僅在技術上達到了行業先進水平，2024 年，新能源設備及系統集成收入達到0.29億元。公司中標國網甘肅綜合能源服務有限公司 2025 年充電站建設項目充電樁設備框架采購項目；與三一集團旗下全資子公司長沙帝聯工控科技有限公司將在充電樁技術研發、產品應用和模式創新等多個維度展開深度協作，共同服務三一重卡電動化戰略。此外，公司持續創新新能源應用技術，完善能源計量、充電儲能與智能微電網技術融合，推進“光儲充配”智能微電網建設。

切入智能配電+微電網領域，牢牢把握未來發展趨勢。在智能配電和微電網政策的加持下，市場正處于初步發展階段有著廣闊前景，已有企業開始前瞻布局，深入微電網的研究與建設當中。公司通過設立子公司浙江迦辰智電科技有限公司，將以充電樁為切入點并配合自研軟件來探索建設微電網領域，深入配電相關產品的研發制造。