銀行業(yè)上市銀行2024&1Q25業(yè)績(jī)綜述：規(guī)模擴(kuò)張穩(wěn)健，負(fù)債成本優(yōu)化提速.pdf

銀行業(yè)上市銀行2024&1Q25業(yè)績(jī)綜述：規(guī)模擴(kuò)張穩(wěn)健，負(fù)債成本優(yōu)化提速。綜述：其他非息和撥備貢獻(xiàn)減弱，1Q25利潤(rùn)微降。銀行板塊2024/1Q25歸母凈利潤(rùn)同比+2.35%/-1.52%。其中：1）凈利息收入：2024/1Q25分別同比-2.10%/-1.65%；2）凈手續(xù)費(fèi)及傭金 收入：2024/1Q25分別同比-9.38%/-0.72%；3）凈其他非息收入：2024/1Q25分別同比+25.8%/-3.18%。

1Q25上市銀行業(yè)績(jī)下滑主要系凈其他非息、撥備計(jì)提貢獻(xiàn)減弱影響。拆分來(lái)看：量?jī)r(jià)趨勢(shì)不變，1Q25生息資產(chǎn)規(guī)模同比+7.59%，增速 較2024年環(huán)比提升0.32pct，仍是支撐上市銀行業(yè)績(jī)的主要因素；1Q25凈息差拖累業(yè)績(jī)9.24pct，較2024年+0.13pct，仍是拖累上市銀 行業(yè)績(jī)的主要因素。邊際上看：1）債市波動(dòng)，凈其他非息對(duì)業(yè)績(jī)影響轉(zhuǎn)為拖累。1Q25凈其他非息收入拖累業(yè)績(jī)0.23pct，較2024年 3.51pct。2）撥備對(duì)業(yè)績(jī)支撐有所消減。2024年撥備計(jì)提支撐業(yè)績(jī)2.30pct，而1Q25對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鏊賻缀鯚o(wú)影響。

量：需求偏弱背景下，對(duì)公端持續(xù)支撐銀行信貸增長(zhǎng)

上市銀行1Q25貸款同比+7.92%，增速環(huán)比-0.02pct。增量上看， 2024年對(duì)公/零售/票據(jù)分別貢獻(xiàn)71.1%、18.3%、10.7%，1Q25基本延 續(xù)這一趨勢(shì)，對(duì)公/零售/票據(jù)分別貢獻(xiàn)97.1%、18.7%、-15.8%。

價(jià)：凈息差持續(xù)收窄，負(fù)債成本優(yōu)化提速

測(cè)算1Q25上市銀行單季凈息差1.37%，環(huán)比-6bp，降幅略有走闊主要系存量貸款集中于年初重定價(jià)所致。其中資產(chǎn)端，年初重定價(jià)影 響下收益率下降明顯：測(cè)算1Q25上市銀行單季資產(chǎn)收益率環(huán)比-19bp至2.92%；負(fù)債端，前期存款掛牌利率多次調(diào)降效果逐漸顯現(xiàn)，銀 行負(fù)債成本優(yōu)化提速，測(cè)算1Q25上市銀行單季負(fù)債成本率環(huán)比-17bp至1.69%。

展望后續(xù)，預(yù)計(jì)銀行息差繼續(xù)收窄。5月央行調(diào)降政策利率10bp，預(yù)計(jì)引導(dǎo)LPR利率同步調(diào)降，疊加貸款需求偏弱影響，預(yù)計(jì)上市銀行 資產(chǎn)端貸款收益率壓力仍較大，盡管負(fù)債端存款掛牌利率有望同步調(diào)降，但存款重定價(jià)周期較長(zhǎng)，銀行息差短期仍有壓力。