基礎(chǔ)化工行業(yè)分析：硫酸、硫磺等漲幅居前，建議關(guān)注進(jìn)口替代、純內(nèi)需、高股息等方向.pdf

基礎(chǔ)化工行業(yè)分析：硫酸、硫磺等漲幅居前，建議關(guān)注進(jìn)口替代、純內(nèi)需、高股息等方向。

硫酸、硫磺等漲幅居前，天然氣、燃料油等跌幅較大

本周漲幅較大的產(chǎn)品：硫酸（CFR 西歐/北歐合同價， 9.70%），硫磺（溫哥華 FOB 合同價（美元/噸)，9.70%）， 苯胺（華東地區(qū)，5.64%），煤焦油（江蘇工廠，5.45%）， 丁酮（華東，5.00%），丙烯（FOB 韓國，4.90%），尿素 （波羅的海(小粒散裝)，4.11%），氯化鉀（青海鹽湖 95%， 3.85%），國內(nèi)石腦油（中石化出廠結(jié)算價，3.60%），BDO （華東散水，2.99%）。 本周跌幅較大的產(chǎn)品：天然氣（NYMEX 天然氣(期貨)，- 18.25%），燃料油（新加坡高硫 180cst（美元/噸)，- 12.08%），國際柴油（新加坡，-11.14%），甲苯（FOB 韓 國，-10.19%），國際汽油（新加坡，-9.84%），純苯（FOB 韓國，-7.56%），二甲苯（東南亞 FOB 韓國，-6.64%），PX （ CFR 東 南 亞 ， -5.75% ） ， 焦 炭 （ 山 西 市 場 價 格 ， - 4.78%），MEG 華東（華東，-4.64%）。

本周觀點(diǎn)：伊以沖突緩和，國際油價快速回落，建議關(guān)注 進(jìn)口替代、純內(nèi)需、高股息等方向

本周主要受到伊朗與以色列的軍事沖突緩和影響，國際油價 快速回落。伊朗與以色列戰(zhàn)爭催生的油價風(fēng)險溢價在本周顯 著修正，原油價格快速下行到戰(zhàn)前水平。截至 6 月 27 日收 盤，WTI 原油價格為 65.52 美元/桶，較上周下跌 11.27%；布 倫特原油價格為 67.77 美元/桶，較上周下跌 12.00%。預(yù)計 2025 年國際油價中樞值將維持在 65-70 美金。鑒于當(dāng)前國際 局勢不確定性和對油價企穩(wěn)的預(yù)期，我們看好具有高股息特 征的中國石化、中國石油、中國海油等。